6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（“科创板八条措施”），健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。对此，兴业证券首席经济学家王涵接受证券时报记者采访时表示，“科创板八条措施”是响应贯彻新“国九条”中的精神，加大资本市场对科技型企业的支持力度的重要举措。
具体来看，一是有助于在市场化、法治化轨道上推动科创板持续健康发展。八条措施强化板块“硬科技”定位，完善交易机制，加强科创板上市公司全链条监管，聚焦强监管、防风险、促进高质量发展的主线，坚持稳中求进，有力促进科创板平稳运行。
二是有助于进一步全面推进深化资本市场改革。八条措施优化新股发行定价机制，更大力度支持并购重组，针对新股定价过高、并购重组市场活跃度等市场普遍关切问题提供了解决方案，为资本市场的进一步改革创造了有利条件。
三是有助于更好实现科技创新与资本市场的双向良性互动。八条措施优化科创板上市公司股债融资制度，完善股权激励制度，有效增强对新兴行业、商业模式和科技革新的接纳能力，引导更多长期资金加大对科创企业的支持力度，促进“科技-产业-金融”良性循环。
科创板自2019年设立已满五年。五年来，科创板充分发挥了支持科技创新和制度“试验田”的重要使命，持续推进了发行、上市、交易、并购重组、退市等各个环节的改革，在培育壮大新质生产力、促进高质量发展方面取得了阶段性成效。
在王涵看来，随着新“国九条”、科创“十六条”等政策加快落地实施，科创板“八条措施”有力推出，科创板服务科技企业的功能将进一步健全，资本市场对新产业新业态新技术的包容性将进一步提升。
为了更大力度地服务科技自立自强，王涵建议充分发挥研究机构的专业优势，加强对科技型企业长期发展价值的研判。在完善落实科技型企业精准识别机制基础上，充分利用研究机构的专业力量，发挥注册制的市场性，加强对科技型企业长期发展价值发现与研判，关注企业长期经营能力，引导资本向行业前沿、科技属性强、有发展前景的企业倾斜，加速市场优胜劣汰，提高上市公司发展质量。
同时，探索科技企业知识产权认定标准，拓宽科创型企业融资途径。王涵表示，针对科创型企业知识产权等无限资产占比大、定价难问题，建议探索建立关键核心技术攻关的“硬科技”企业资产认定标准，支持以知识产权进行股权化融资并将募集资金用于研发投入。
在发挥做市商机制方面，王涵表示，应逐步扩大做市商制度的市场覆盖范围，增加更多科创板股票作为做市标的，适度降低投资者门槛，有效提高市场的宽度和深度，吸引更多投资者参与科创板投资，提升市场流动性和交易活跃度，增强市场稳定性。
王涵进一步分析，发挥资本市场枢纽功能，促进“科技-产业-金融”良性循环，加快培育新质生产力，可以从三个方面强化相关工作：
一是充分利用多层次资本市场，支持科创企业高质量发展。引导不同类型、不同发展阶段的科创型企业运用多层次资本市场进行融资，持续创新金融产品，为科创型企业量身定制发行上市、信息披露、再融资、并购重组、股权激励等制度创新，提升对新产业的包容性和覆盖度，进一步释放科技创新的活力。
二是强化资本市场直接融资功能，提高上市公司质量。加大对新兴产业、未来产业等领域的支持，推动关键技术突破，引导相关企业利用资本市场做优做强；以市场化政策鼓励传统企业通过并购等方式发展新质生产力，促进产业转型；鼓励金融机构提升专业能力，以数字技术赋能投融资服务，有针对性地创新金融衍生品工具，丰富市场化直接融资工具箱。
三是政府投资与社会资本“双轮驱动”，引导政产学研合作推动金融支持新质生产力发展。政府资金与天使、风投、创投、私募股权基金等社会资本联合进入战略新兴产业和未来产业，探索投资新模式，打造科学研究、产业发展和金融服务良性循环的生态圈。
