概要：双粕期价持续回落，因市场预期美国大豆丰产，且大豆生长状况良好。国内库存偏高，现货疲软。菜粕基本面更弱，受需求减少和洪涝影响，预计维持偏弱震荡。后市豆粕或继续调整，而菜粕压力较大。
从五月的末尾至今，双粕期货市场走势可谓波诡云谲，期价不断呈现下滑态势，这其中究竟隐藏着怎样的深层次原因？这样的调整趋势又是否意味着还有进一步下探的空间？市场的脉搏跳动，似乎预示着某种未知的变动，让我们一同探寻这背后的真相与走向。
市场的每一次波动都牵动着无数投资者的心弦，双粕期价的持续回落更是引发了业界的广泛关注。在这个关键时刻，我们不禁要问：这是否意味着市场的调整已经接近尾声，还是仅仅是一个短暂的喘息？未来的市场又将如何演绎？让我们拭目以待，共同见证这一历史时刻的到来。
“随着今年市场对美国新作大豆产量丰收的坚定预期，CBOT美豆与国内双粕市场承受了沉重的卖压。即便上周末，美国大豆主产区如爱荷华等州遭遇突如其来的洪水侵袭，这一自然灾害也未能为市场注入显著的上涨动力。” 中州期货的资深农产品分析师吴晓杰在接受期货日报记者采访时如是分析。这场看似天灾的洪水，在市场的冷静目光下，似乎并未激起太大的波澜，投资者们更加关注的是大豆产量的前景和市场供需的平衡。”
弘业期货的资深油料分析师陶朝辉，凭借其深厚的行业洞察力和丰富的分析经验，为我们揭示了当前国际油料市场的微妙局势。首先，从全球视野出发，USDA月报所带来的利空消息无疑给市场带来了一定的压力。然而，在这一背景下，市场又面临着另一重挑战——尽管美国中西部地区上周遭受了高温炙烤，但周末的局部地区却遭遇了过量的降雨，引发了洪水泛滥的严重情况。
尽管这些自然因素给大豆生长带来了不小的考验，但令人惊讶的是，最新数据显示，大豆的生长优良率竟然高达67%，这一数字远高于去年同期的51%。这一数据不仅展示了大豆的顽强生命力，也反映了农业生产的坚韧与韧性。
在这样的市场环境下，油料市场的未来走势将如何演变，无疑成为了业内关注的焦点。而陶朝辉分析师的深入分析和独到见解，无疑为我们提供了宝贵的参考。
在这片广袤的土地上，中西部地区如俄亥俄州、印第安纳州和伊利诺伊州，以及以北卡罗莱那州为代表的东南沿海地区，正面临着一场严峻的高温考验。目前，这些地区已经拉响了高温预警的警报，预示着接下来的日子将是一场与高温的殊死搏斗。
在接下来的1—2周里，这片大地仍将笼罩在滚滚热浪之中，仿佛置身于一个巨大的蒸笼。对于依赖自然恩赐的作物而言，这无疑是一场前所未有的挑战。高温的持续侵袭，使得作物的生长环境变得异常艰难，生长的速度和品质都可能受到严重的影响。
面对这一严峻形势，我们必须保持高度的警惕，时刻关注着这片土地上的每一寸变化。让我们共同为这片土地上的生灵祈福，希望它们能够度过这场难关，迎来更加美好的明天。
吴晓杰深刻指出，当前美国产区的天气状况可谓是“北涝南旱”的鲜明写照。在广袤的北部地区，如明尼苏达与爱荷华等州的交界处，部分区域正遭受着异常大量的降雨侵袭，洪涝灾害的阴影笼罩了这些土地。然而，值得庆幸的是，目前大豆作物正处于播种的尾声和生长的初级阶段，大部分地区的大豆尚未受到严重影响。虽然少部分地区因雨水过多而错失了播种的最佳时机，但总体来看，天气因素对于作物生长的实质影响仍然相对有限。我们仍需密切关注这一动态，以期能够全面评估其对农业生产的长远影响。
在深度解析当前市场趋势时，银河期货油脂油料领域的资深分析师陈界正为我们带来了独到的见解。他指出，首先，美国大豆产区近期迎来了理想的天气条件，这为作物的生长提供了坚实的保障，使得作物优良率维持在较高水平，预示着今年大豆的产量将有望超过预期。
其次，当我们对比大豆与玉米的种植利润时，不难发现大豆在当前市场环境下更具竞争优势。这一趋势可能推动大豆种植面积的进一步扩增，为市场注入新的活力。
然而，从需求端来看，美国新季大豆的出口表现并不理想。受到多重因素的叠加影响，大豆价格面临一定的下行压力，市场走势略显疲态。
综上所述，陈界正分析师为我们揭示了当前大豆市场的复杂局面，以及未来可能出现的趋势。在这个充满变数的市场中，我们将持续关注相关动态，为投资者提供准确、及时的市场分析。
在国内市场上，根据权威机构最新发布的数据，第25周油厂的豆粕库存尽管相较于前一周有所减少，但依旧维持在相对较高的水平。这一现状无疑给现货市场带来了不小的压力，导致了市场疲软的现象进一步加剧。特别是江苏地区，其现货基差更是罕见地下滑至-200元/吨，这无疑给业界和市场带来了强烈的警示信号。在如此形势下，我们不禁要深思，这背后究竟隐藏着怎样的市场动态和趋势。
陈界正深度剖析，国内大豆市场供应目前呈现出一种相对宽松的局面。放眼望去，国内豆粕的库存已然充盈，堆积之势愈发显著，即使目前的提货状态呈现出不错的态势，但背后的推动力量更多源自于降价策略以刺激销量的提升。反观需求端，其表现却显得相对平淡。
展望未来，大豆到港量普遍被预估在1000万吨以上，即便除去压榨等特定用途，供应端依旧显得游刃有余。在这样的市场环境下，经过深思熟虑，我们不得不面对一个事实：在四季度之前，国内大豆市场并未显现出明显的供应缺口风险。因此，我们有理由推测，未来的期现价差或将以期货向现货的逐步回归为主导趋势。
在这风起云涌的市场中，我们期待每一位市场参与者都能审慎决策，共同书写大豆市场的新篇章。
“当前，国内现货市场笼罩在一片偏空的氛围中，最近两周，进口大豆的到港预期如潮水般汹涌而至，油厂催提的压力更是如影随形，让整个行业感受到了不小的压力。对此，行业专家吴晓杰发出警示，他指出一个不容忽视的现象：随着国内6至7月大猪出栏的高峰期来临，再加上小麦替代效应导致的豆粕需求锐减，豆粕现货基差或将进一步陷入底部的波动漩涡之中。
然而，尽管市场前景看似黯淡，但在这股波涛汹涌的浪潮中，我们也发现了一线生机。目前，豆粕价格已经跌至3200元/吨以下，这无疑为饲料终端的采购提供了一次难得的机会。在此，我们呼吁饲料终端的同仁们，不妨趁此良机，审慎考虑采购，或许能在市场的波动中找到新的增长点。”
陶朝辉深入剖析，揭示了菜粕市场相较豆粕的疲软态势。他强调，当前2023/2024年度加拿大菜籽结转库存居高不下，仿佛一座沉甸甸的压力山，压得市场喘不过气。更令人瞩目的是，加拿大产区天气条件优越，如同大自然的恩赐，进一步加剧了市场的担忧。市场预期，随着这一趋势的延续，2024/2025年度期末库存将激增至惊人的240万吨。
不仅如此，当我们将目光转向国内市场，菜籽的供应格局依然宽松。本市场年度进口菜籽源源不断，沿海油厂的菜籽库存堆积如山，这一景象仿佛预示着菜粕市场的竞争将更加激烈。
在此背景下，菜粕市场的前景似乎并不明朗，投资者和业内人士需密切关注市场动态，以做出明智的决策。
尽管豆粕与菜粕之间的价差在不断扩大，看似菜粕在性价比上更具优势，然而，现实的市场情况却给这一乐观预期泼了一盆冷水。据观察，今年下游的水产养殖规模相较于去年明显缩减，这直接导致了对菜粕的需求量锐减。不仅如此，近期华南地区的洪涝灾害更是雪上加霜，严重影响了水产饲料的投入，这无疑对菜粕的市场需求造成了沉重打击。
在此背景下，业内人士对菜粕的市场前景表示了担忧。正如某知名市场分析专家所指出的，受多方面因素的影响，短期内菜粕市场恐怕难以摆脱偏弱震荡的态势。这一预测无疑给投资者和市场参与者带来了更多的思考和挑战。
展望未来市场趋势，资深分析师陶朝辉深入剖析基本面动态后，坚定地认为豆粕市场仍将维持调整的态势，且这种可能性依旧显著。当前，全球大豆市场受到多种因素影响，双粕价格预计紧随美国大豆市场的步伐呈现回落趋势。在这一过程中，豆粕市场下方的重要支撑位值得我们密切关注，即3300元/吨的坚实防线。同时，菜粕市场也不容忽视，特别是价格在2500~2530元/吨的区间内，其支撑作用同样显著。市场变幻莫测，但陶朝辉的分析为我们提供了宝贵的洞察，帮助我们更好地把握未来的市场走势。
“在细致审视市场动态后，我们有理由相信，豆粕市场仍将持续受到美豆天气市启动以及中国需求回暖的双重支撑。而与此同时，菜粕市场则呈现出另一番景象。其基本面稍显疲态，每周的提货量均维持在较低水平，这一明显的供需矛盾使得菜粕市场面临着不小的压力。面对这样的市场态势，业内资深分析师陈界正提出了上述观点，为我们揭示了市场的深层动态。”
