概要：乙二醇期货自6月19日起反弹，受低库存支撑创6个月新高。分析师指出，二季度持续去库，供需结构改善，预计下半年乙二醇价格将维持上涨趋势，但需关注装置检修变动和供应回归节奏。
自6月19日起，乙二醇期货市场犹如凤凰涅槃，经历了一番低谷后，强势反弹，价格走势稳健上扬。经过市场的洗礼与考验，截至7月1日收盘，乙二醇主力EG2409合约绽放出夺目的光芒，涨幅高达1.19%，不仅刷新了近6个月的纪录，更是傲然挺立，重归今年年初的辉煌之巅。
在这波澜壮阔的行情中，乙二醇期价展现出了其坚韧不屈的品格，仿佛预示着未来的市场将更加繁荣与活跃。让我们共同期待，乙二醇期货市场能够继续书写辉煌的篇章！
在深入的市场探寻中，期货日报的记者敏锐捕捉到了市场脉搏的跳动。他们发现，本轮乙二醇价格的飙升，背后竟然是低库存这一隐形推手在悄然发力。在这波去库存的浪潮中，乙二醇的价格仿佛获得了无尽的动能，近期更是一路高歌猛进，屡创新高。市场的每一个细微变化，都仿佛在诉说着低库存对乙二醇价格走势的深远影响。
**市场新动态：乙二醇库存锐减，下游备货低位运行，未来库存压力预期可控**
在最新的市场动向中，紫金天风期货资深分析师刘思琪为我们揭示了乙二醇市场的最新变化。据她深入解析，目前二季度乙二醇的库存呈现出明显的去库趋势，港口库存已锐减至75万吨以下，这一数字较之前有了显著的下滑。
不仅如此，下游的备货情况也呈现出了在往年同期的低位水平。这一变化反映了市场对乙二醇的需求虽然稳定，但并未出现显著的增长势头。然而，尽管如此，分析师刘思琪仍对市场的未来走势持乐观态度。她预计，在即将到来的7至8月期间，乙二醇的累库压力依然不会太大，市场供需关系将保持在一个相对平衡的状态。
这一预测对于市场参与者来说无疑是一个积极的信号，它预示着乙二醇市场在未来一段时间内将保持稳定的走势，为投资者和贸易商提供了更多的操作空间和机会。同时，这也进一步证明了市场分析师对于市场动态的敏锐洞察力和精准判断能力。
“在上半年，特别是3月至5月期间，乙二醇市场经历了一场持续的去库存浪潮，这一趋势使得社会库存显著下降至罕见的低水位，从而为我们在盘面上铺就了坚实的上涨基石。CCF资深分析师施佳平深入剖析道，除了这一基础性的利好因素，当前市场情绪的强劲还有着其独特的背景。
当前，非主流库库存已然维持在偏低的水平，与此同时，浙石化的意外负荷问题导致主港发货量居高不下，这一状况进一步提振了市场情绪。而当我们展望下半年，乙二醇的供需结构预计将呈现良性的发展态势，这意味着短时的估值修复并不会迅速引发供应的反弹，这无疑为资金增仓交易提供了强有力的支撑。
总体来看，当前乙二醇市场正处于一个多重利好叠加的态势，这无疑为投资者们提供了难得的机遇。”
“在今年的市场波动中，乙二醇的价格走势展现出了令人瞩目的回升态势，这背后正是其基本面格局的显著改善所驱动的。正如资深分析师刘思琪所洞察，2024年乙二醇的投产周期已逐渐步入尾声，年内计划投产的新增产能有限且投产时间相对滞后。与此同时，需求端聚酯领域的投产仍保持强劲势头，市场预期年内供需平衡将带动库存去化。
然而，值得注意的是，前期投产的存量装置数量较多，这在一定程度上影响了市场的即时反应。年初价格抬升后，部分停车或降负荷的存量装置重新启动，负荷回升，但显性库存的去化并不显著，这也使得乙二醇市场未能形成明显的趋势性行情。
然而，从今年二季度开始，国内一体化装置的乙二醇利润状况并不乐观，这促使了多套装置集中进行检修。同时，部分煤制装置也进行了检修并更换了催化剂，这些举措使得显性和隐性库存逐步减少。正是这样的库存去化，为乙二醇价格的上涨提供了强有力的支撑，低库存成为了推动乙二醇价格上涨的主要动力。”
在细致洞察市场动态后，施佳平敏锐地指出，当前的社会库存量已触及2023年以来的新低。不仅是整体库存呈现低迷态势，码头的存货情况也与之同步。更重要的是，经过行业内的深刻洗牌，部分乙二醇生产装置已选择技术革新、转产他物或暂时停车休整，这一变革背后映射出行业短期内对于复产的审慎态度与积极性不足。这不仅是数字的变动，更是市场力量悄然重塑的生动写照。
“当提及乙二醇市场的当前状态，方正中期期货的资深分析师封晓芬为我们带来了振奋人心的消息。她强调，与年初相比，乙二醇的基本面已经有了显著的改善。这一积极变化主要体现在两大方面。
首先，乙二醇的港口库存已经实现了显著的减少。具体来说，较年初下降了约40万吨。根据CCF的权威统计，截至7月1日，华东地区的港口库存已经回落到74万吨，这一水平被评价为中性偏低，预示着市场的供需关系正向着更为平衡的方向发展。
其次，乙二醇的供应压力也在逐步缓解。上半年，我们并未看到新的乙二醇装置投产，这无疑减轻了市场的供应压力。与此同时，下游聚酯领域，特别是瓶片新装置的稳步投放，使得新增需求量逐渐上升，进一步消耗了现有的供应压力。
在封晓芬的分析下，我们不难看出，乙二醇市场正迎来一个崭新的发展阶段。这一积极变化不仅为市场带来了更多的活力，也为相关企业和投资者带来了更多的机遇。让我们拭目以待，看看乙二醇市场未来将如何继续书写其辉煌的篇章。”
在封晓芬的深入解析下，我们得以一窥乙二醇市场的动态脉搏。从各大装置的检修规划来看，辽宁北方化学、通辽金煤、神华榆林、古雷、福炼等巨头均在下半年安排了精心筹划的检修日程。特别值得一提的是，湖北三宁更是计划在8月华丽转身，转产合成氨，为市场注入新的活力。
而下游市场，在历经上半年的稳健发展后，下半年的“金九银十”旺季已经悄然来临。这一传统旺季的到来，无疑为乙二醇市场带来了更多的期待和机遇。从供需平衡表的详细数据中，我们可以预见，乙二醇市场在下半年将呈现供需格局向好的趋势，库存有望得到进一步的削减。
展望未来，我们有理由相信，在供需双方的共同努力下，乙二醇市场将持续保持健康稳定的发展态势，为相关产业链带来更多的繁荣与机遇。
“随着乙二醇库存的逐步减少，我们有理由期待价格能够稳步上扬。然而，在这波价格回升的浪潮中，我们需保持警惕，因为一旦装置现金流得到修复，那些原本计划进行检修的设施可能会出现新的动态。这些潜在的供应端变动，无疑将对市场价格带来深远的影响。封晓芬对此给出了她的见解，她坚信，从大局来看，乙二醇市场在下半年的整体格局将比上半年更为乐观，展现出更为旺盛的活力和更大的发展潜力。”
在探讨乙二醇下半年的供需趋势时，我们不难发现，尽管从7月开始，像浙石化、卫星等国内前期进行检修并降低负荷的一体化装置已逐步重启并提升产能，同时煤制装置的检修情况也相对较少，但即便如此，7月份国内的供需关系仍旧呈现出较为紧张的平衡态势。值得关注的是，尽管未来供应或有回升，但后续煤制装置负荷的回升空间实则相当有限。对此，业内专家刘思琪明确指出，即便供应有所提升，下半年的逐月库存累积压力仍旧不会显著增大。这意味着，市场的稳定性将在一定程度上得到保障，对于相关产业链来说，无疑是一个积极的信号。
刘思琪详细透露，目前我们港口所持有的库存量已稳稳达到75万吨。展望下半年，随着供应的逐步回升，库存的累积可能会首先以隐性库存的形式显现，而显性库存的压力则相对较轻。值得注意的是，尽管下游的备货需求目前并不高涨，但一旦夏季台风或其他异常天气来袭，下游装置可能会迎来集中备货的热潮，这将进一步推动港口库存的下降。在这样的市场环境下，我们有理由相信，乙二醇的价格弹性或将有所回升，迎来更加积极的市场走向。
封晓芬深刻洞察市场动态，坚信决定后期乙二醇价格起伏的核心力量，源自装置现金流修复后，供应端装置的微妙变动。她指出，关键在于那些潜在的不确定因素，比如装置的检修计划是否会如期进行，抑或有新的检修计划横空出世；又或是乙二醇与其关联装置之间，是否会出现令人瞩目的回切现象。这一切，都是影响乙二醇价格未来走向的关键棋子。
施佳平对于下半年的乙二醇市场走势持有乐观态度，他坚信，在多种因素的交织作用下，乙二醇将展现其阶段性的强势行情。然而，他也提醒我们，不能忽视下游市场的负反馈进度，以及供应回归的节奏。当前，乙二醇市场正处于低估值状态，供需关系的动态平衡正推动其价格逐步上涨。然而，随着市场的逐步修复，我们也要意识到，炼化一体化装置的产能提升可能会导致供应增加，进而影响市场走势。在这个充满挑战与机遇的市场中，我们需要保持敏锐的洞察力和灵活的应对策略，以捕捉每一个有利于自身发展的机遇。
