概要：近期有色商品价格回落，但铅价受供应趋紧影响持续强势。7月沪铅主力合约涨至19660元/吨，创近年新高。分析师称，成本支撑和供应偏紧推动铅价上行。未来铅价可能受供应与成本支撑继续偏强，但下半年或面临大幅回落和震荡局面，预计在17000至21000元/吨运行。
在近期市场的喧嚣与沉寂之间，有色商品价格仿佛上演了一幕高位跳水的好戏，但在这波浪潮中，金属铅却独树一帜，凭借其独特的魅力，在供应趋紧的舞台上，持续演绎着强势的旋律。
7月5日，当国内期货市场商品价格多数陷入低迷之际，有色金属中的沪铅主力合约2408却如鹤立鸡群，强势不减。截至下午收盘，其涨幅达到0.77%，稳稳站在了19660元/吨的高位。回溯至7月2日，这一主力合约更是一度攀升至19820元/吨的近年高点，逼近2万元的心理关口，展现出了铅价的无尽潜力。
今年3月以来，铅价犹如一只蓄势待发的猛虎，不断冲击着价格的天际线。与3月初那不足16000元/吨的价格低点相比，近三个月来沪铅主力合约已斩获了近25%的惊人涨幅，令人叹为观止。
在现货市场方面，7月2日铅价更是刷新了前高，达到了19820元/吨，创下了近6年的新高。据卓创资讯的数据显示，截至7月4日，卓创资讯现货1#电解铅均价达到了19350元/吨，较上周四上涨了350元/吨，较去年同期更是上涨了4075元/吨，涨幅高达26.68%。分析师袁旗深入剖析了铅市强势表现的原因，指出成本支撑与供应偏紧是推动铅价上行的两大关键因素。废电瓶供应的紧张局势以及回收商的看涨情绪，使得铅价在成本端的支撑下持续走高。
此外，在电解铅市场方面，再生铅的供应问题依然没有得到缓解，散单货源流动性仍然较弱。加之成本端价格的高企，持货商低价惜售的情绪依旧浓厚。安徽地区多数炼厂处于停产检修状态，市场呈现出有价无市的局面。尽管近期国内多头情绪降温，部分资金力量离场，导致铅价有所回落，但在成本与供应端的双重支撑下，铅价依然展现出了较强的抗跌性。
上海钢联分析师谢芳也指出，除了宏观情绪和其他金属的提振外，再生铅市场供需矛盾突出，废电瓶供应不足导致再生铅企业减停产现象频发。加之二季度原生铅企业集中检修，市场整体供应下滑。现货市场供应偏紧，铅锭社会库存低位，大型铅蓄电池企业维持较高开工率，都成为推动铅价上涨的重要因素。
据Mysteel的统计数据显示，截至6月27日国内五地铅锭社会库存为6.58万吨，较去年底减少了0.73万吨，降幅高达9.99%。受铅原料紧张局面影响，原生冶炼厂集中检修，现货市场散单紧张助力铅价走强。下游企业就近接仓单维持刚需生产，铅锭社会库存减少。随着铅价上涨行情的持续，铅锭社会库存二季度维持低位。
与此同时，2024年上半年废电瓶价格紧随铅价而动，4月之后铅价快速上涨，废电瓶价格亦快速跟涨。截至6月28日，废电动最高价报至11625元/吨，创下了6年来的新高。上半年废电动含税均价为10183元/吨，较去年上半年均价上涨了1163元/吨，涨幅达12.89%。废电瓶价格的上涨既源于铅价的带动，也源于市场供需矛盾的加剧，废电瓶产废量的减少使得市场供不应求的局面进一步加剧。
在铅价持续冲高的背景下，铅酸电池企业面临着巨大的成本压力，生产已陷入亏损的境地。铅及其合金作为铅蓄电池的主要原材料，占据了其生产成本的七成以上。随着5月至6月铅价的大幅度上涨，铅酸电池企业的成本不断攀升，中小型电池厂亏损加剧，不得不频繁上调新电池的销售价格
