概要：21世纪创投研究院与LP投顾举办S交易研讨会，探讨创投行业新旧动能转化。国立波指出行业痛点，如GP端减少、国资化增强、LP端政府主导等，建议加快“创投十七条”落地、设立S基金母基金、加强政策前瞻性、处理好政府与市场关系，并优化创投基金及S基金退出政策。
在璀璨的北京城，近日，一场备受瞩目的盛会——“S交易最新趋势与最佳实践研讨会”由21世纪创投研究院携手LP投顾隆重举办。此次活动不仅汇集了业内顶尖的专家和学者，更得到了中国投资协会创投委、南方财经全媒体集团的权威指导，以及北京股交中心、赋航资本的鼎力支持。
此次研讨会，旨在深入探讨险资、信托、AMC等金融机构参与S交易的新趋势与最佳实践，为行业的未来发展指明方向。与会者们围绕S交易的热点话题展开热烈讨论，共同探索如何在这一领域中实现创新突破，推动行业持续健康发展。
在这个充满激情与智慧的平台上，来自各地的业界精英汇聚一堂，共同见证了中国创投行业的蓬勃发展。此次活动不仅为行业内的交流合作搭建了桥梁，更为中国创投事业的未来注入了新的活力与希望。
在时代的浪潮中，LP投顾的领航者国立波先生深邃地洞察了创投行业的风云变幻。他坚定地指出：“当下，我们正处于创投界新旧动能交织的临界点，每一次变革都是对创投机构的严峻考验。应变与适应，是我们穿越风暴、稳健前行的必备能力。而持续不断地创造与众不同的价值，更是我们立足行业之巅、引领未来的核心动力。”
在国立波先生的带领下，LP投顾始终保持着敏锐的洞察力和不懈的创新精神，用实力书写着创投界的新篇章。
在本次盛大的活动上，国立波先生以独到的视角，深入剖析了“募投管退”这四个关键环节中，当前创投行业所面临的诸多痛点和难点。他的言辞中，不仅充满了对行业的深刻理解和敏锐洞察，更透露出了对解决这些问题的迫切渴望和坚定信念。
在他的讲解中，我们仿佛看到了一个充满挑战与机遇的创投世界，每一个痛点、每一个难点都成为了推动行业不断前行的动力。国立波先生的精彩演讲，不仅为我们揭示了行业的现状，更为我们指明了未来的方向。
让我们一起期待，在国立波先生这样的行业领军人物的引领下，创投行业能够克服重重困难，迎来更加繁荣和美好的明天！
在深入剖析当前市场格局时，我们不难发现GP端的管理机构正经历着一场显著的变革。众多机构在加速退出市场，数量从高峰时期的1.5万家锐减至现今的1.2万家，且这一趋势预示着其数量极有可能进一步缩减至1万家以下。其中，不乏一些机构已沦为“僵尸机构”，缺乏活力和创新力。
然而，在这波浪潮中，那些真正具备核心竞争力的机构将脱颖而出。预计未来市场上，核心GP机构将稳定在3千家左右，它们将凭借强大的实力和独特的优势，成为市场的主导力量。
与此同时，GP端的准入门槛正在不断提高，国资化趋势也日益明显。目前，国资GP数量已占据整个行业的20%，而在管理规模上更是占据超过40%的份额。这一比例仍在持续增长，显示出国资在GP市场中的重要地位和影响力。
这一变革无疑将对整个市场产生深远影响。我们期待在这场变革中，能够见证更多优秀GP机构的崛起，为市场带来更多的活力和创新。
在LP领域，政府及国资LP的份额正呈现显著的上升态势。据去年数据显示，其占比已高达70%，而令人瞩目的是，今年上半年这一数字更是跃升至80%。这一转变，不仅仅是数量的增加，更象征着政府在创投生态中由引导角色逐渐转变为主导力量，其影响力日益深远。
然而，与此同时，我们也观察到社会化资本的出资意愿相对低迷，与政府引导基金之间的利益差异似乎在逐步加大。尽管如此，我们坚信，在政府的坚定引领和持续推动下，创投生态将焕发新的活力，为社会经济发展注入更强劲的动力。
在投资的舞台上，我们目睹了整个行业正面临一场前所未有的同质化浪潮。在国家政策的积极引导下，二级市场导向愈发明确，同时以退定投的策略也深入人心。在这一大背景下，GP端的投资赛道正逐渐汇聚，使得投资之路变得更加狭窄而充满挑战。
这场变革无疑加剧了行业的竞争，但也为那些勇于突破、敢于创新的投资者提供了难得的机遇。在这个充满机遇与挑战的时代，让我们携手共进，以智慧与勇气探索新的投资领域，共同开创行业的新篇章。
在投资世界的浩瀚海洋中，虽然IPO并非那最为宽广的退出港口，但它无疑是那片海域上最为闪耀的明珠。每年，通过IPO退出的资金虽然仅占整个行业的冰山一角，约为1/8，但其带来的璀璨光芒——高达整个行业80%的收益，却无人能忽视。
没有二级市场的健康流动作为坚实的后盾，创投的航船很难在社会化的LP中持续激起层层浪花，形成持久的吸引力与完美的闭环。尽管并购与S交易被寄予厚望，如同望眼欲穿的灯塔，但二级市场若缺乏足够的活力与流动性，这些交易便如同搁浅在沙滩上的船只，难以形成波澜壮阔的规模效益。
因此，我们深知IPO的独特地位与价值，它不仅是投资者心中的梦想彼岸，更是整个创投生态中不可或缺的重要一环。
面对创投行业当前的种种挑战与困扰，国立波先生深思熟虑后，为我们指明了五大前行之路：
1. 他强调，针对当前市场的不确定性，我们需要更为审慎地把握投资方向，确保资金的合理布局与利用。
2. 他还提到，在人才培养与引进方面，行业应更加注重长远发展，构建更为完善的人才培养体系，吸引更多优秀人才加入。
3. 对于创新环境的营造，国立波先生认为应积极推动政策创新，为创业者提供更为宽松的创业环境和更多的政策支持。
4. 他还指出，在风险防控方面，我们应建立健全风险预警与应对机制，确保行业稳健发展。
5. 最后，国立波先生强调行业间的交流与合作的重要性，呼吁各方加强沟通与协作，共同推动创投行业的繁荣与发展。
这五大建议，不仅为创投行业当前面临的问题提供了切实可行的解决方案，更为我们指明了未来发展的方向。让我们携手共进，共创美好未来！
让我们一同投身于这激动人心的旅程，将“创投十七条”这一引领性的政策框架迅速转化为切实可行的具体行动。这不仅仅是文字的堆砌，更是对长期困扰行业的痛点和难点的深刻回应与有力解决。我们深知，每一项原则背后都蕴含着巨大的潜力和机遇，等待着我们去发掘和实现。因此，让我们携手并进，以坚定的信念和不懈的努力，推动这些原则性的政策尽快落地，转化为推动行业发展的强大动力。在这个过程中，我们将不断突破自我，超越极限，共同书写属于我们的辉煌篇章！
在日益壮大的国资背景下，其在LP端和GP端的身影愈发显著。然而，当我们深入观察，会发现国资在创投领域的参与，尤其是在容错机制、尽职免责机制、以及绩效评价等关键方面，尚存在诸多待完善之处。这些短板让国资机构在投资决策时面临诸多困扰，难以真正做到早期介入、扶持初创企业。
当前，国资机构的投资策略普遍偏向于后期，导致在投资市场上与众多机构形成了激烈的同质化竞争。这种趋势不仅限制了国资机构自身的创新与发展，更在一定程度上加剧了市场的不平衡，使得一二级市场之间出现了明显的倒挂现象。
面对这样的挑战，我们期待国资机构能够勇于探索、敢于创新，进一步完善其投资机制，真正做到以长远眼光和战略眼光，去发现和培育那些具有潜力和价值的初创企业，为我国创投行业的繁荣发展贡献更大的力量。
在当前的国资领域，关于份额转让和估值定价的政策尚未有明确的指引。尽管交易所已勇敢地肩负起试点尝试的重任，然而，由于众多政策细节尚未明朗化，这使得许多国资机构的领导者在面对决策时显得犹豫不决，甚至心存畏惧。因此，尽管外界对于国资份额交易的呼声高涨，但实际操作中却如同雷声大雨点小，真正能够落地的案例寥寥无几。
我们期待着政策能够尽快明确，为国资份额的交易提供清晰、透明的指导，让国资机构能够放心、大胆地参与到这一重要的资本市场活动中来，共同推动国资改革的深入发展。
在当今日新月异的创投领域中，我们迫切需要国家和地方政府携手并进，迅速布局并设立S基金的母基金，精心培育S基金生态，以时间的智慧换取更广阔的发展空间。这一举措不仅将极大地推动创投行业的募集、投资、管理和退出等各个环节的顺畅循环，更是对创新力量的一次深情呼唤和坚定支持。让我们携手共创美好未来，让创投的每一颗种子都在这片肥沃的土壤中生根发芽，绽放出绚烂的花朵！
尽管S基金在市场中展现出了其独特的价值和潜力，但遗憾的是，当前的市场化LP（有限合伙人）对于参与S基金交易的意愿仍然显得较为保守。他们的出资体量相对较小，远远未能满足S基金快速发展的实际需求，这也在一定程度上限制了S基金的整体规模，使其相对显得较为有限。
然而，我们坚信S基金的未来是充满希望的。随着市场的不断成熟和投资者对S基金认识的加深，我们有理由相信，未来会有更多的LP愿意投身到S基金的交易中，共同推动S基金实现更为宏伟的蓝图。
在各地的经济发展蓝图中，政府引导基金的设立无疑为众多创新项目注入了强大的活力。然而，为了确保这些资金能够真正流动起来，发挥出最大的效能，我们必须同步设立与之相辅相成的S母基金。这样的配套设置，不仅能够有效解决资金流动性问题，还能为众多创业者提供更加稳定的资金支持。
我们深知，政府引导基金的目的并非仅仅是增加资金投入的数额，更重要的是推动产业的优化升级，确保存量资金能够得到合理、有效的利用，并在适当时机实现优雅的退出。只有这样，我们才能确保整个行业形成一个健康、可持续的良性循环，让每一笔投资都能为经济社会发展带来长远的效益。
在推动创新创业的征途上，我们务必牢记，政策的制定应当如同明灯，照亮前行的道路，而非成为阻碍我们步伐的绊脚石。因此，至关重要的一点在于，我们必须增强创投政策的前瞻性，确保其始终引领而非滞后于行业的蓬勃发展。这样的前瞻性政策，不仅能为创新者提供清晰的方向和坚定的信心，更能为整个行业的持续进步注入源源不断的动力。
中国的创投行业，犹如一颗璀璨的明星，正引领着科技创新发展的新篇章，是这股新质生产力的生力军与先锋队。然而，其在市场中所发挥的深远作用，仍被低估得令人扼腕。
面对“创投十七条”所揭示的行业发展的痛点和难点，我们不应仅仅满足于对行业的修修补补，而应将其发展提升至国家的战略高度，对创投行业的机制和体制进行一场全面的、深刻的创新。
现在，正是我们摆脱局限、勇攀高峰的关键时刻。我们需要摒弃陈旧思维，释放政策的最大效能，以预见性和前瞻性的眼光，为创投行业注入源源不断的活力与生机。
让我们携手并进，共同见证中国创投行业的辉煌未来！
深深思考，并全力以赴去处理与珍视的那对相互交织的力量——政府与市场。这两者，如同双翼，共同支撑着社会的繁荣与稳定。我们不能偏废其一，更不能将其割裂开来。让我们以开放的心态和明智的决策，共同描绘出一个和谐共生、互利共赢的美好蓝图。政府与市场，如同交响乐的指挥与乐手，只有相互协作，才能奏出时代的最强音。
政府主导的角色在长远发展中难以维系，真正的可持续之道在于其从引导者转变为智慧赋能者。政府引导基金的生命力，源自于对利益让渡与回馈的深刻理解与实践。我们必须巧妙运用让利、返利的政策杠杆，激发市场化LP，特别是资产配置型LP的活力与创新，以之破解短期内险资、社保资金所面临的风险困境与长周期考核的挑战。而在长远规划中，更要加快培育国内资产配置型LP的生态系统，让市场与政府共同绘就繁荣共生的未来蓝图。
在探索与创新的道路上，我们深感对创投基金及S基金在二级市场上减持退出政策的持续优化之必要。这不仅是对资本市场活力的进一步激发，更是对投资者利益的有力保障。我们坚信，通过不断的政策调整和完善，将能够引导资本更加高效、有序地流动，从而推动整个投资生态的繁荣发展。因此，我们将致力于推动这一政策的深化与优化，为市场的长远发展注入更为强劲的动力。
