概要：重要会议闭幕，改革政策信号明确，市场流动性改善。市场预期“降息”已至，央行调整逆回购利率，助力经济回升。市场关注会议传递的改革信号，看好新质生产力、财税改革和国企改革。市场拐点信号验证中，红利策略将分化，建议关注绩优成长、新质生产力、财税改革和国企改革方向。
随着重要会议的顺利闭幕，改革政策信号全面验证，市场流动性已经在逐步改善。
在当前的市场风云中，我们看到了一个类似今年4月下旬的态势：市场的风险偏好正从过度悲观中缓缓觉醒，逐渐步入修复与增长的轨道。市场的脉搏，正悄然从防御的步调，转向追求高景气、高净资产收益率的奋进之舞。
期待的“降息”如春雨般洒落，为市场带来了滋润。7月22日，人民银行发布公告，宣布从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，同时，操作利率由1.8%调整为1.7%。这一政策调整，旨在进一步优化市场操作机制，加大逆周期调节力度，为实体经济注入更多活力。
政策利率的下调，预示着金融市场的暖流将逐渐传导至实体经济，降低综合融资成本，巩固经济回升的向好态势。央行此次调整，意在熨平短期经济波动，为市场注入更多信心。而中长期债券收益率，则更多地反映了长期经济走势，需要我们以跨周期的视角来审视。
然而，在“降息”的利好之外，市场更为关注的，是即将召开的重大会议所传递的信号。海通证券认为，此次会议将以经济体制改革为引领，全面部署经济、科技、教育、民生等各领域的改革任务，有望激发全社会的内生动力和创新活力。从中长期来看，这无疑将提振市场的风险偏好，树立基本面信心。在产业层面，新质生产力成为改革的亮点，投资者可重点关注中高端制造和科技制造的投资机会。
市场的拐点信号正在逐一验证。中信证券指出，政策方面，重要会议的改革类政策信号已经明确，为市场带来了中长期的利好。短期稳内需与稳房价的政策也有望在本月末的会议中明确，市场流动性正在逐步改善。外部方面，美国大选局势逐渐明朗，我国自主可控和提振内需的政策预期不断增强。随着这些信号的逐步验证，市场流动性拐点已经出现，三季度有望进一步迎来市场的全面回暖。在操作上，投资者可等待市场拐点出现后再转向绩优成长方向。
招商证券则建议投资者关注三条主线：一是新质生产力，这是高质量发展的重要动力，市场对其寄予厚望；二是深化财税体制改革，这有利于缓解地方财政压力，为市场提供更为稳健的财政环境；三是国企改革，推动国有资本和国有企业做强做优做大，将为相关上市公司带来利好。
从市场运行来看，光大证券认为市场已经回到了底部区间，预计下行空间有限。而上行空间与上行时点则取决于关键政策的出台与力度，以及物价的变化。在当前市场环境下，高股息板块和“科特估”板块值得投资者关注。高股息板块长期配置价值凸显，而“科特估”板块则存在显著的重估空间。
