近日，春秋航空发布2024年度“提质增效重回报”行动方案，在持续提升上市公司质量、增强投资者回报与获得感等方面绘制了路线图。
至此，沪市公司已有逾千家公司推出“提质增效重回报”行动方案，覆盖市值约25万亿元，其中，民企708家，央国企298家，此外，上证180指数公司覆盖率近八成。
今年3月22日，上交所向全体沪市公司发出倡议，鼓励开展“提质增效重回报”专项行动，从提升经营质量、增加投资者回报、加快发展新质生产力等方面，综合性、系统性、针对性地推出可落地、可操作、可检验的具体举措。
整体来看，专项行动倡导的“以人民为中心的价值取向”在沪市已形成了共识，并通过公司多措并举的有益实践，有力推动了高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，促进资本市场健康发展。
专项行动阶段性成效显著
上交所倡导的“提质增效重回报”专项行动，不能简单理解为实施回购、增持、分红，更核心的在于发挥上市公司主观能动性和主体作用，多措并举、综合施策来提高上市公司质量，夯实价值创造的基础。
行动方案推出以来，沪市公司切实承担起提升自身投资价值的主体责任，经营能力、治理水平、回报能力和投资价值均实现了较大提升，迈向高质量发展的趋势更加明显。
2024年半年报业绩印证了沪市公司“提质增效”措施的落地见效。发布行动方案的沪市公司中，已有158家披露了2024年半年度业绩，其中141家公司实现盈利，占比约九成；近七成公司实现业绩预增，其中29家公司增幅超50%。
比如，大盘蓝筹公司中国移动、浦发银行今年上半年分别实现归母净利润802亿元、270亿元，细分龙头晶合集成、上海机场今年上半年净利润增速分别达529%、515%。这些公司突出主业、做精专业、扎实经营，成为实体经济的“优等生”。
观察沪市公司发展情况不仅要看业绩增长之“量”，还要看转型之“效”、发展之“质”。ROE（净资产收益率）是资本市场高度关切的重要指标，按2023年数据来看，已发布“提质增效重回报”沪市公司中，102家公司ROE大于15%，456家公司ROE大于7%；还有超400家公司ROE较2022年进一步增长。ROE优化反映沪市公司经营质效稳步提升，对于推动提升持续盈利能力和投资价值具有重要意义。
威胜信息董事长李鸿表示，公司积极落实行动方案中海外市场开拓、开源节流等相关举措，2024年上半年实现营收和净利润的双增长，海外业务收入同比提升约93%；实现ROE（净资产收益率）9.15%，同比提升15.53%，经营性净现金流、应收账款周转天数等经营效率指标均得到优化。
提质增效重回报是一项长期性、系统性的专项行动。沪市公司在提出行动方案半年之际，开展定期评估，对方案是否具有持续性，是否能够适应市场和技术的长期变化以及是否能够持续为股东和社会创造价值进行论证。目前，已有57家公司发布了半年度评估报告，旨在向投资者说明公司各项举措落实情况与下一步计划，增强市场信心。
道通科技基于2024年半年度实施进展及效果评估情况，并结合投资者的意见建议，对公司行动方案的内容进行更新。该公司表示，提高公司发展质量，增强投资者回报，是上市公司发展的应有之义，更是上市公司对投资者的应尽之责。
借力资本市场增强核心竞争力
专项行动沿着推动提高上市公司质量的主线，建议上市公司因地制宜开展提质增效，其中包括通过高质量产业并购等方式，优化资产结构和业务布局，提升核心竞争力。新“国九条”也明确提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量，推动上市公司提升投资价值。
统计显示，60余家公司在“提质增效重回报”行动方案中积极响应，围绕主营业务，推进符合公司长期战略方向的外延发展机会，通过并购重组等资本运作优化业务布局。
中国船舶在行动方案中表示，公司将充分发挥上市公司并购重组功能以及资金、资源融通优势，促进上中下游和大中小企业融通创新、协同发展。
沪市既聚集了大而优的行业“巨头”,也有小而美的细分市场冠军，通过并购重组实现了资源的优化配置，不断提升市场的竞争力。今年以来，沪市主板共有18家公司披露了并购重组方案，从披露的方案来看，并购重组是上市公司补链强链、做优做强、提升投资价值的重要手段。比如，瀚蓝环境私有化收购港交所上市公司粤丰环保，是广东国资、佛山国资合作力挺战略性新兴产业重组，致力于打造环保产业链主。
符合国家战略、追求科技创新的产业并购，将是并购重组的主旋律。科创板公司积极运用“科创板八条”提供的一揽子创新举措，顺势而为，着力提高公司发展质量。
“科创板八条”发布两个月以来，科创板共有14单并购重组案例相继落地，芯联集成、纳芯微、艾迪药业等科创板公司充分运用制度工具，进一步优化企业资源配置，强化在产品、技术、客户、管理等各个方面的协同效应，提升企业的核心竞争力与内在价值。
产业向“新”转型态势明显
近一年，“新质生产力”成为热词，发展新质生产力被认为是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。
专项行动鼓励沪市公司加快发展新质生产力，加大研发投入，加快创新成果转化，优化人才激励机制，积极通过技术突破和生产要素创新配置提升公司运营效能。统计显示，约330家沪市公司在“提质增效重回报”行动方案中提及新质生产力。
中国中车总裁马云双表示，开展“提质增效重回报”专项行动有利于上市公司加快发展新质生产力，提升上市公司价值创造能力和投资价值，切实保护投资者利益。
“专项行动精神与公司中长期战略不谋而合。”马云双表示，“近年来，公司围绕轨道交通装备和清洁能源装备积极开展业务布局和市场拓展，提升内在价值；坚持创新引领，加快培育新质生产力，‘复兴号高速列车’今年6月荣获国家科技进步奖特等奖。”
据统计，今年6月公布的2023年度国家科学技术奖中，沪市有92家次公司上榜，数量为历年新高，涵盖了从基础建设到高新技术的多个领域，彰显了沪市公司在高技术门槛、高创新性、高应用价值领域的突出表现。
以科创板公司为例，资本市场引导各类资源要素向科技创新聚集，赋能新质生产力发展。比如，盛美上海2024年上半年的研发投入占比达到16.24%，超过了行动方案承诺15%的研发投入强度。
晶合集成则加快研发成果转化，2024年上半年新获得发明专利151项、实用新型专利36项，同时55nm中高阶BSI及堆栈式CIS芯片工艺平台实现大批量生产、40nm高压OLED显示驱动芯片实现小批量生产。容百科技进一步增强行业技术领先优势，新一代超高镍材料实现技术突破，通过重点客户测试并即将导入量产。
资产价值中枢进一步巩固
不少沪市公司在推出“提质增效重回报”行动方案同时，推出了增持、回购、分红等举措，开展各具特色的价值实现路径，促进公司价值与内在价值相匹配。
弘元绿能率先提出春节前派发现金红利。该公司自上市以来每年均进行分红，其中，2020年—2022年累计现金分红17.17亿元，2023年，公司现金分红比例达到44%，并多次分红。
北京银行表示，自2007年上市以来，累计现金分红647.68亿元。未来公司将在综合考虑多方因素的基础上，进一步增强分红稳定性、持续性和可预期性，及时让投资者分享公司价值创造成果。
许多公司在披露方案中时也同步通过增持、回购等手段传递信心、稳定预期。2024年至今，沪市已披露提质增效的公司中新增披露回购计划388家次，已回购金额291.69亿元，尚待实施金额89.22亿元—238.77亿元；新增披露增持计划208家次，已增持金额62.37亿元，尚待实施金额24.59亿元—64.72亿元。
深化市场沟通、开展投资者关系管理则是上市公司推动提升投资价值的有力手段。对此，专项行动鼓励不断丰富投资者交流方式，拓展沟通渠道，提升透明度，采取说明会、图文简报、短视频等可视化形式，对定期报告、临时公告进行解读，提高公告可读性。
沪市公司纷纷在行动方案中表态，不断完善以投资者需求为核心的信息披露机制，更好地向市场和投资者传递公司价值，巩固公司与投资者之间长期、稳定、相互信赖的关系。2023年年度报告业绩说明，沪市公司已实现了全覆盖。
支撑资本市场估值韧性
中央金融工作会议提出，推动中长期资金入市，树立理性投资、价值投资、长期投资的理念。“提质增效重回报”行动方案向市场释放了公司高质量发展的规划和信心，对股价形成了有效的提振。
统计显示，在公告发布后的5个、10个交易日，沪市公司股价相对大盘的累计涨幅偏离度均值约2.43%、4.08%，形成企业发展、股价和投资者之间的正向循环。其中，上工申贝、生益电子、国中水务等公司披露后涨幅超100%，34家公司披露后涨幅超30%。
“提质增效重回报”作为非强制的倡议行动，沪市公司积极主动制定方案，这意味着公司对未来发展有明确的规划和定位，而借由行动方案的披露，投资者也对公司远景规划、研发创新、股东回报、规范运作等方面形成立体认识。
中船特气总经理孟祥军表示，公司投资价值逐渐被市场发掘，进一步激发了公司发展的内生动力和责任感。
同时，行动方案也是一次公司对市场投资者郑重而诚挚的表态。目前，沪市逾千家公司发布“提质增效重回报”的公告，代表沪市已经形成了一批优经营、高回报的上市群体。上市公司质量的提升，有力支持了宏观经济大盘稳定和整体好转，夯实了资本市场稳定健康发展的基础。
推动上市公司提升投资价值方面，新“国九条”提出要制定上市公司市值管理指引，研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。约有84家沪市公司在行动方案中提出开展市值管理。
比如，中国神华强调要建立健全中国神华特色市值管理体系，通过专项工作小组组织多项保障措施，系统开展市值管理工作，充分发挥市场价格发现和资源配置作用，促进公司可持续发展，并助力公司价值和股东利益在资本市场得到充分实现。
