截至8月30日，全市场已有60多家基金公司披露上半年经营业绩。在基金业降本增效趋势下，60多家基金公司营业收入和净利润分别只有470亿元和160亿元出头，和去年同期相比降幅均超过10%。
从结构分析来看，公募经营业绩呈现三大特点：一是经营业绩的“头部”效应依然显著，营收和盈利排名的前15家公司，规模占比均超过了50%；二是个别主打固收或指数基金的非头部基金公司，通过顺应市场趋势发展，上半年经营业绩实现了逾30%的逆势增长；三是基金综合费率改革初见成效，成为基金公司经营表象之下的“内在原因”。从刚披露完毕的基金中报看，上半年近七成基金公司的管理费收入同比下滑。
“头部”效应依然突出
基金公司的定期经营数据源于股东定期报告，仅涉及营业收入、净利润等简单财务数据，虽不能全面反映基金公司整体财务状况，但能体现出基金公司乃至基金业发展大势。
上半年经营情况最突出的特点，是“头部”效应持续显著。以营收排名前15家公司为例，他们上半年的收入规模为246.36亿元，在整体基金公司营收占比中超过50%。此外，盈利排名前15名的基金公司净利润合计82.03亿元，占比同样超过50%。
其中，易方达基金以53.74亿元的营收排名第一，紧跟其后的华夏基金、南方基金和广发基金，营收分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富国基金、天弘基金、招商基金、汇添富基金、博时基金的营收也在20亿元以上。鹏华基金、景顺长城基金、兴证全球基金、华安基金、银华基金、华泰柏瑞基金6家公司营收则在10亿元以上。
但与2023年同期相比，头部公司营收大多有所下降，广发基金、富国基金的下降幅度均超过20%。此外，由于近30%降幅拖累，兴证全球基金上半年的营收只有15.02亿元，2023年同期规模为20.91亿元。此外，易方达基金、汇添富基金、景顺长城基金、鹏华基金等公募上半年营收降幅均在10%以上。但也有基金公司在逆势创收，华泰柏瑞基金营收同比增长22.70%上升至10.02亿元。
和营收类似，头部公募的盈利同样有所下降。广发基金、富国基金、兴证全球基金、景顺长城基金、交银施罗德基金、建信基金的盈利降幅，均在20%以上。华泰柏瑞基金的净利润增速却达到了34.81%，是为数不多的逆势增长公司。
易方达基金以15.16亿元的净利润排名第一，工银瑞信基金、华夏基金和南方基金半年净利润均在10亿元以上。此外，还有17家基金公司上半年盈利过亿元。天弘基金、招商基金、广发基金、富国基金、博时基金净利润分别为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元。
中小公募亏损明显
北方一位基金业分析人士对券商中国记者表示，头部公司上半年经营业绩持续稳固了行业头部地位。在基金业降本增效大趋势下，营收和盈利普遍下降，这是符合市场预期的。但能体现出业务差异化发展趋势的，很可能是一些非头部公司，他们体量中等，通过顺应市场趋势发力固收等业务，实现了经营逆势增长。
比如，长盛基金上半年实现营业收入2.45亿元，同比增长7.03%；净利润0.34亿元，同比增长3.52%，是“老十家”公募里唯一一家“双增长”公司。长盛基金的股东国元证券在半年报中写道，2024年上半年长盛基金按照“做好产品定位布局、提升资产管理能力、提高客户收益水平”的总体思路稳健开展各项工作，形成固收领跑、权益紧随的良好发展局面。
此外，作为宁波银行子公司的永赢基金实现营业收入与净利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突破亿元大关，为1.01亿元。宁波银行在半年报中提及，其聚焦大零售和轻资本业务拓展，盈利结构不断优化。其中，永赢基金和宁银理财等利润中心协同推进。另外，上半年抓住了固收和指数基金大发展的东兴基金、国金基金、中海基金、安信基金等公募，净利润增幅基本超过了30%。
但这仅是中小公募的一小部分，其他大部分中小公募出现明显亏损，近15家基金公司盈利缩水逾30%，更有5家基金公司盈利降幅超过50%。其中，中邮基金营业收入1.70亿元，同比下降34.78%；净利润1249.84万元，同比下降78.79%。财通基金营业收入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年同期的1.13亿元同比下降54.89%。此外，诺安基金和创金合信基金今年上半年盈利降幅均超过30%，盈利规模均跌破1亿元。
综合费率改革是重要影响因素
实际上，基金公司的财务指标和自身的资产管理情况互为表里。无论是基金公司整体性的营收和利润下行，还是个别公司的逆势增长，都有着对应的资管基本面。
2024年上半年，影响基金公司最大的因素，是始于2023年下半年的基金费率下调，特别是基金管理费、托管费、交易佣金等成本项。从刚于8月30日披露完毕的基金产品2024年中期报告数据来看，改革已见成效。
天相投顾8月31日公布的数据显示，2024年上半年基金管理人收取的管理费共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元下降13.84%。其中，近七成基金公司的管理费收入同比下滑，部分头部固收同比降幅超20%。从产品类型来看，混合型基金管理费同比跌幅最大，上半年同比下降约40%。
佣金方面，天相投顾的统计数据显示，上半年公募基金公司支付佣金费用合计约66.18亿元，较去年同期减少29.17亿元，降幅达到30.59%，这主要是股票交易量减少带来的。2024年上半年，公募基金公司的股票成交量同比减少超3万亿元，从去年同期的12.63万亿元下降至9.46万亿元，降幅达到约25%。
个别公募经营业绩逆势增长，则可从基金产品的盈利中寻找原因。天相投顾数据显示，2024年上半年公募基金整体利润达451.63亿元，其中债券类基金共计实现1953.43亿元利润，在各类基金产品的盈利中位居第一。在基金产品盈利规模排名前十的基金公司中，却出现了永赢基金、华泰柏瑞基金和中银基金身影。永赢基金旗下基金实现利润77.50亿元，华泰柏瑞基金和中银基金旗下基金产品，均实现了逾60亿元的利润。
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