四川农信系统改革再谋新突破！
日前，绵阳、宜宾、凉山、广安等地农商行陆续发布公告，拟于9月底召开临时股东大会，审议包括定向募股方案、转让所持多家系统内农商行股权在内的一系列议案。
据券商中国记者了解，通过前述动作，四川农信系统将推进形成“省投市、市投县”的股权治理结构。
其中，以四川省联社为基础改制而成的四川农商联合银行已于年初开业，达州、南充两地正推进组建市级统一法人农商行。
“省投市、市投县”
公告显示，绵阳农商行、宜宾农商行、凉山农商行、广安农商行临时股东大会均将审议关于定向募股增加注册资本的议案。
同时，绵阳农商行拟转让所持阿坝农商行股权，宜宾农商行计划分别转让阿坝、甘孜农商行股权，凉山农商行拟转让所持甘孜、绵阳和攀枝花农商行股权，广安农商行计划转让乐山农商行股权。
其中，阿坝农商行成立于2023年底，绵阳农商行、宜宾农商行分别持有该行3.38%、7.96%股权。甘孜农商行成立于2020年底，宜宾农商行、凉山农商行分别持股2.86%、9.91%。
绵阳农商行2021年开业，攀枝花农商行成立于2011年底，凉山农商行分别持有两家银行5.45%、3.59%股权，位居第一、第四大股东。乐山农商行于2022年底揭牌，广安农商行持有该行1.48%股权。
值得一提的是，前述股权的被转让方均为地市（州）级统一法人农商行，而4家转让方所在地市（州）均未完成统一法人农商银行改革工作。
以绵阳市为例，当地有绵阳、江油、三台、北川、盐亭、平武、梓潼等6家法人农商行。绵阳农商行前十大股东序列中，亦有凉山农商行、泸县农商行两家四川农信系统内股东，分别持股5.45%、1.32%。
根据安排，一方面，除拟转让所持阿坝农商行股权外，绵阳农商行还已审议通过系统内农商行股东拟转让所持该行股权的董事会议案。
另一方面，绵阳农商行去年已投资入股盐亭农商行、北川农商行两家本地县级农商行，持股比例分别达13.44%、17.76%，均位列第一大股东。
这也是四川农信系统推进省市县三级改革工作的重要一环。通过前述动作，四川农信系统将推进形成“省投市、市投县”的股权治理结构。
推进省市县三级改革
近年来，四川农信系统持续推进省市县三级改革工作。
目前，四川全省市县级法人机构已全部改制成为农商行，以四川省联社为基础改制而成的四川农商联合银行已于年初开业，市级机构改革加快推进：
2022年底，乐山、巴中两地市级统一法人先后正式揭牌。前者由乐山农商行吸收合并犍为农商行等7家行社而来，后者由巴中农商行吸收合并南江农信联社等3家机构而来。
2023年底，阿坝农商行揭牌。其前身阿坝农信联社成立于2014年，由当地13家县级农信联社改制组建而成，此番正式成为州级统一法人农商银行。
2023年底，德阳、雅安先后举行市级统一法人农商行揭牌仪式。前者由德阳农商行吸收罗江农商行等5家机构而来；后者由雅安农商行吸收合并汉源农商行等6家行社而来。
达州农商行也在今年4月公告称，该行拟吸收合并宣汉农商行、开江农商行、万源农商银行、大竹农商银行、渠县农商银行等5家农商行，并成立市级统一法人农商行。
南充日报消息亦显示，南充市组建市级统一法人农商银行工作启动会议于4月初召开，同时“鼓励支持市县两级国企参与组建市级农商银行工作”。
根据披露，目前南充市合计有7家法人农商行，包括南充农商行、营山农商行、蓬安农商行、南部农商行、仪陇农商行、阆中农商行、西充农商行。
在达州、南充两地市级统一法人揭牌后，四川全省地市（州）级统一法人将增至10家（未包含成都农商行），位居全国农信系统首位。
此外，四川农信还在推进系统内仅有的两家村镇银行整合工作。
其中，简阳农商行拟吸收合并四川新都农信村镇银行，后者成立于2011年，由四川农信统一管理；剑阁农商行拟吸收合并广元市发展村镇银行，后者由广元农商行发起设立。
联合银行模式利弊
今年初，注册资本220亿元的四川农商联合银行正式挂牌开业。这是继浙江、山西、河南之后，西部第一个、全国第四个创立农商联合银行的省份。此后，广西农商联合银行也在2月揭牌开业。
而据湖北日报报道，2024年湖北省国资国企工作会议提出，要完成湖北农商联合银行组建。2024年贵州省政府工作报告亦明确，推进贵州农商联合银行组建工作。
此外，江西省联社、江苏省联社分别在6月、9月宣布，拟分别启动组建江西农商联合银行、江苏农商联合银行。
华西证券研报认为，联合银行模式改革成本比较低，并且能够保证下辖农信机构法人地位不发生变化，易平稳过渡。另外该模式能够丰富省联合银行的金融服务牌照，扩宽其业务范围。
“不过，该模式并未打破原来的二级法人体制，股权和管理结构倒置的问题依然存在，因此联合银行的职能定位、具体管辖范围、联合银行成员的加入退出及出资比例等问题还依然值得讨论。”报告称。
平安证券研报也表示，联合银行模式保留了原有的众多小银行，改革难度较小，但联合银行对辖内农商行的管控力弱，不利于补充资本化解风险。“联合银行模式分为上参下和下参上两种细分模式，后者的管控力度更弱。”
因此，部分已成立农商联合银行的省份积极推进通过吸收合并形成地市级统一法人农商行，河南更是切换改革路径，由“两级法人”的联合银行模式转为构建“一级法人”的省级农商行。
今年7月，河南农商银行筹建工作小组公告称，河南农商联合银行、郑州农商行等25家法人机构拟以新设合并方式组建河南农商银行。此前，河南农商联合银行于去年11月揭牌。
安永分析认为，考虑到各省经济社会发展水平不一，农信体系的发展也存在较大差异，未来对于省联社改革，还需各省根据实际情况，因地制宜地选定省联社的具体改革路径。
