A股和港股，走势明显分化！
今日（10月8日），港股市场大幅下挫，A股市场则表现强势，两个市场的分化走势，在券商股身上表现得尤其明显。
在A股市场上，截至收盘，东方财富、中信证券、中金公司等近50只券商股集体涨停；而在港股市场上，Wind中资券商指数却大幅跳水，跌幅超过27%，中金公司、招商证券、中国银河、申万宏源等跌幅均超过30%。
为何会出现这种现象呢？有分析人士指出，这可能跟A股休市期间，港股中资券商股涨幅过大有关，部分资金选择在高位套现。而在A股市场上的券商股，则在节假日归来后存在补涨需求。
A股券商股大涨，港股券商股大跌
10月8日，A股大幅上涨，沪指收涨4.59%，深证成指涨9.17%，创业板指涨幅超过17%。沪深两市成交额突破3万亿元大关，单日成交额刷新A股历史纪录。
当天，在A股市场上，除去停牌的国泰君安和海通证券外，东方财富、中金公司、中信证券、国泰君安、申万宏源、国信证券、广发证券等近50只券商股集体涨停。其中，东方财富单日成交额超过330亿元，刷新历史新高。
自9月24日以来，东方财富累计涨幅超过127%，领涨所有券商股。其他券商股的涨幅相对少一些，天风证券、国海证券涨幅超过70%，中信证券、国金证券、太平洋、国盛金控、东北证券等涨幅在50%至60%之间，中国银河、东吴证券、中信建投、西部证券、华安证券、第一创业等涨幅为49%，中金公司、申万宏源、西南证券、华泰证券涨幅为48%。
10月8日，香港恒指收跌9.41%，恒生科技指数跌12.82%，大市成交6204亿港元，创纪录新高。在港股市场上，中资券商集体大跌，截至收盘，Wind中资券商指数跌幅达到27.60%，中州证券跌超38%，招商证券跌幅超过36%，申万宏源、中金公司、中信建投证券、中国银河、国联证券、东方证券等跌超30%，光大证券跌幅超过29%。
港股市场的中资券商股今日的大跌，跟此前涨幅过大有关。9月30日至10月7日的5个交易日期间，港股的招商证券涨幅超过250%，中州证券涨幅也接近200%，申万宏源涨近160%，中信建投证券、国联证券、东方证券、光大证券涨幅均超过100%。也正是因为节日期间在港股市场如此巨大的涨幅，刺激了A股券商股今日的补涨。
分析人士指出，在港上市的中资券商股今日被抛售可能是技术原因，一些资金选择获利回吐，A股因节假日休市了很多天，而港股一直在交易，且涨幅巨大，有部分投资者将资金从港股市场重新配置到A股市场。
券商股的行情还能持续吗？
有分析师表示，从近期宏观政策来看，降准降息环境有望加快资金入市，继续驱动券商板块行情。
天风证券分析师杜鹏辉表示，当前居民资金进场速度和交投放大程度超预期，叠加券商板块自身的反身性，本次行情演绎的强度和速度或将超出市场预期。
海通证券分析师孙婷表示，证券板块作为牛市的“旗手”，在市场行情向好时，交易活跃度大幅提升，券商的经纪、自营、资管、资本中介等业务均直接获得利好。成交量的放大将增加券商的佣金收入，市场上涨也会带来自营业务的丰厚收益。建议关注全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头。
华泰证券分析师沈娟、汪煜指出，当前券商板块享受“政策强支持+正反馈循环”的双击，央行首创结构性货币政策工具、政治局会议首提“努力提振资本市场”、长期资金入市等配套改革多管齐下。国庆前后港股市场交投活跃，单日成交额破5000亿港币、创历史新高。新开户增量明显、ETF持续净流入，资金加速入场。券商板块仓位处相对低位、政策支持强劲、交投活跃带来正反馈循环，建议把握市场信心回归下的投资机遇，关注优质头部低估值券商、具有并购重组预期的券商，和经纪、投资业绩弹性高，受益于市场景气度回升的券商。
沈娟、汪煜认为，后续政策或仍有一定持续性，市场有望保持较高活跃度，且在投资者信心回升、高景气度的环境下，券商经纪业务直接受益、两融伴随风险偏好提升而增长、投资收入呈现较强弹性，包括资管等各业务条线均打开成长空间，推动市场从交易预期逐渐转向交易板块的基本面改善逻辑。
“近期的政策组合拳旨在通过提供流动性和改善资本市场环境来增强金融机构的投资稳定性，提升证券公司在专业服务和风险控制方面的能力，推动并购重组市场的繁荣，从而促进市场稳定，增强投资者信心，利好证券行业估值修复。”东方财富在其最新研报称，政策组合拳有望驱动券商板块估值修复。
国泰君安指出，市场提振将在改善券商盈利的同时，加速一流投行建设，继续看好券商。1）随着系列政策落地，资本市场交投活跃度显著提振，给券商经纪、资管、两融等主要业务带来显著增长，从而改善券商盈利能力。2）长期看供给侧改革仍是行业主线，当前一流投行建设的日程表和规划书已经提出，近期资本市场系列增量政策对券商服务中长期资金入市、提供高质量投行服务等方面提出了新要求，专业能力突出、稳健合规的优质券商有望在行业机遇期加速转型，加快推进一流投行建设。
校对：冉燕青
