机构指出，9月家电出口总体实现稳健增长，且白电10月出口排产数据向好，同时在以旧换新政策推动下空调等品类内销也表现较好，预计家电板块基本面向好趋势不变。
核心逻辑
1.2024年双十一预售活动已正式开启，活动时间再次提前，各平台比去年提前了10天左右，在活动规则方面仍以跨店满减活动为主。回顾2023年双十一表现，家电是大促活动销售金额最大的品类，今年预期在国家补贴刺激下实现进一步高增。
2.此前全国以旧换新补贴对家电需求拉动已极为明显，据奥维云网数据，10月第一周、第二周家电线下销售金额呈现爆发式增长，多品类销售增长数倍。根据商务部数据，截至10月15日，全国已享受以旧换新中央补贴131.7亿元，带动家电销售金额690.9亿元，补贴进度或已接近半程，政策驱动下利好以内销为主的白电、厨电、黑电龙头，看好2024年第四季度家电板块行情。
3.家电内外销景气正反馈延续。统计局数据显示，2024年1—8家用电器和音像器材类社会消费品零售总额为5940亿元，同比增长2.5%，政策发力、企业接力和平台续力共同推动的以旧换新释放家电消费潜力，内销景气如期改善。出口方面，2024年1—8月我国家用电器累计出口29.53亿台，同比增长23.6%；累计出口金额达666.18亿美元，同比增长14.7%，增长势头强劲。
利好个股
甬兴证券认为，9月家电出口总体实现稳健增长，且白电10月出口排产数据向好，同时在以旧换新政策推动下空调等品类内销也表现较好，预计家电板块基本面向好趋势不变，建议关注海尔智家、美的集团、格力集团、老板电器、华帝股份、石头科技、飞科电器。
华福证券指出，1）家电以旧换新政策发力，看好下半年内需复苏，建议关注海尔智家、美的集团、格力电器；2）中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现，叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段，建议关注石头科技、科沃斯；3）关注人口基数庞大、高收入高储蓄、正在进入退休潮的60后消费，建议关注定位中高端品质生活的苏泊尔、九阳股份等；4）海外耐用消费品去库存或已结束，关税风险充分交易之后建议关注巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。
本文内容精选自以下研报：
甬兴证券《9月家电出口数据点评：9月家电出口增长稳健，短期趋势向好》
华福证券《家用电器2024W42周观点：以旧换新补贴快速消耗，9月份家电零售超预期》
华创证券《家电行业周报：双十一活动正式开启，叠加国补刺激家电需求》
银河证券《家电行业动态跟踪：政策效果显著，关注海内外消费旺季来临》
校对：杨舒欣
