10月31日，珠海科创长青创业投资基金（以下简称“珠海科创长青基金”）与首批投资意向企业代表签约，标志着这家全新组建、以“投早、投小、投硬科技”为主题的“耐心”投资基金，正式开启了投资运作。
自今年4月中共中央政治局会议首提“壮大耐心资本”以来，各地对耐心资本的认识不断加强。创投氛围活跃的城市如深圳、上海、江苏、广州等地，都先后宣布组建数十亿元至百亿元级产业基金，以耐心资本探索对科创企业的投资新路径。
珠海，作为仅次于深圳的广东股权投资基金第二城，近年来在投早、投小、投硬科技领域也做出了先行探索。如今，在产业发展新语境下，以全新设立百亿元级新质生产力基金、珠海科创长青基金等为抓手，珠海也正进一步布局耐心资本，深化“投早、投小、投硬科技”，点燃迈上万亿工业强市的“新引擎”。
国资挑起耐心资本重担
今年以来，“耐心资本”成为金融领域的最热门词汇。究竟什么是耐心资本？简单来说，耐心资本是一种专注于长期投资的资本形式，不以追求短期收益为首要目标，并对风险有较高承受力的资本。
为什么国家如此聚焦耐心资本？这与科创企业的成长周期相关。当前，国家大力发展新质生产力，而例如人工智能、生物医药、半导体等战略性新兴产业，新技术从实验室走向市场，需要的资金支持大、周期长。但中国风险基金的封闭期大多在3年到5年之间，时间缺口巨大。推动高质量发展、实现经济全面转型，壮大耐心资本成为大势所趋。
作为近年来在创投圈崛起的城市“新星”，中基协官网显示，目前珠海完成备案的股权投资基金数量已接近2000只，在全国排名第九，广东省排名第二，仅次于深圳。
“资本新城”如何出招耐心资本？今年9月，珠海官宣设立总规模百亿级珠海新质生产力基金以及总规模十亿级珠海科创长青基金，两只基金均由当地龙头国企华发集团运营管理，以“耐心资本”及“投早、投小、投硬科技”为主题，致力于成为创新企业的“长跑搭档”。
其中，珠海新质生产力基金期限长达20年，采用“母基金+直投”的策略，重点布局“人工智能、低空经济、数字经济、机器人”四大赛道；科创长青基金存续期也延长至14年，以直投为策略，主要投向具有成长潜力的初创期、早期科技型中小企业。
在10月31日举行的2024年珠海“创投荟”十字门金融区首秀活动上，珠海科创长青基金管理机构珠海科技创业投资有限公司（以下简称“珠海科创投”），与首批投资意向企业代表正式签约。
据基金管理人介绍，珠海科创长青基金刚完成中基协备案即已储备了一批新质生产力种子企业，其中10余家已完成尽调和决策，将在基金落地后快速完成投资，跑出“备案即投资、投资即落地、落地即产出”的珠海新速度。
9月18日召开的国务院常务会议，进一步提出要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。
据介绍，为了最大限度鼓励科创长青基金投早、投小、投长期、投硬科技，科创长青基金从免责、容错及考核等多角度进行了机制探索，包括基金不以营利为目的；对基金管理机构不以盈利指标作为考核依据；以及对基金进行整体性绩效评价及容错，不对单个直投项目进行评价和考核等。此外，宽容失败、尽职免责。通过系列机制创新与探索，力争为珠海战略性产业发展提供跨周期资本支撑。
先行探索，“小”投资产生大能量
近日，珠海创新药企贝海生物宣布，由其自主研发的抗癌新药BEIZRAY，成为广东省首款获美国FDA批准上市的新药。与业内常见的10—15年新药研发周期相比，成立仅11年的贝海生物用不到5年时间就成功研发出BEIZRAY，研发效率可谓全球领先。
据了解，自贝海生物创立之初，当地政府和华发集团旗下珠海科创投就不断对其投入资源，并在关键节点注资支持，极大加速了其新药研发进程。而此次新药获批，也将成为贝海生物盈利壮大的重要节点。
资本之所以能“耐心”，考验的是战略眼光。早在2019年，珠海就先行探索，相继成立了两大市级政策性基金——珠海市科技创业天使风险投资基金和珠海市人才创新创业基金，均由珠海科创投负责管理运作，重点投资培育珠海本地或拟引进的科技型中小企业。
据介绍，以两大平台为抓手，目前珠海科创投已累计主导投资、引进科技型中小企业超70家，其中超九成项目符合种子期及初创期中小企业“522”标准（职工人数不超过500人，营业总收入不超过2亿元，资产总额不超过2亿元）。
通过独家投资、首轮投资等方式发掘培养种子期、高潜力项目，珠海国资为珠海产业发展发展壮大种下了一批未来种子。数据显示，在珠海科创投投资的科技型中小企业中，目前超四成已入选专精特新“小巨人”企业、专精特新中小企业；超过六成已完成或正在启动新一轮融资，多家企业发展为细分领域“单项冠军”。
其中不少企业都填补了珠海乃至国内的产业空白，如补强珠海智能制造产业链的领先自动化平台广东新连芯，填补了粤港澳大湾区半导体产业链中芯片失效分析、可靠性分析领域空白的高端芯片分析检测服务商洪启集成，解决2.5/3D集成电路设计后端布局布线和DFT工具等“卡脖子”问题的硅芯科技等。
今年9月在珠海成立的全球首个RDSA产业联盟引发了业内高度关注。该联盟核心牵头单位跃昉科技，也是珠海科创投通过早期投资引进珠海的明星项目。作为国内RISC-V架构Soc芯片设计及产业应用的第一批开拓者，跃昉科技填补了珠海在RISC-V高性能处理器芯片领域空白。
当前，珠海正以“云上智城”、低空经济、开源体系、“四化”新型住宅等为重点大力培育新质生产力。在业内人士看来，在前期探索的基础上，珠海新设两大国资投资基金，瞄准“投早、投小、投硬科技”，持续加码耐心资本，为珠海布局未来产业和战略性新兴产业提供了充足的想象空间。
华发集团相关负责人表示，下一步华发集团将根据市委市政府战略部署，继续紧密围绕珠海产业发展方向，以珠海新质生产力基金、科创长青基金等主体为抓手，引导各类耐心资本投向珠海关键技术领域和初创期科技型企业，坚定做创新企业的“长跑搭档”。
