安永大中华区6月13日发布《中国内地和香港IPO市场》报告，总结回顾2024年上半年全球及大中华区IPO活动，并展望下半年市场前景。报告提到，下半年资本市场“1+N”政策体系正在积极建设，在取得一定成果后，IPO活动有望逐步恢复，但短期仍将保持一定的收紧状态。安永华中区审计服务主管合伙人费凡表示，新“国九条”（国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》）的执行情况将成关键。另外，预计对优质科技型企业的支持力度不减，并更强调精准性。在此背景下，科技属性强、满足上市条件的优质企业将更先开启上市程序。相信拥有核心技术的硬科技企业仍会是下半年IPO的主力。
数据显示，2024年上半年，A股市场预计共有44家公司首发上市，筹资329亿元人民币，IPO数量及筹资额同比分别下降75%及84%。期内，创业板及上海主板分别位列IPO数量和筹资额第一。2024年上半年专精特新企业的IPO数量和筹资额占比分别达48%及35%，为同比历年最高。
从行业来看，“硬科技”行业企业较多的工业、科技以及材料是IPO的主要行业，此三行业的IPO数量及筹资额分别占上半年总量的89%和88%。
总体上看，目前资本市场监管政策持续加码，A股严把准入关口，企业上市门槛提高，IPO发行进一步收紧。数据显示，A股IPO排队企业数量自2023年底的767家，下降至2024年6月10日的526家。同时，A股IPO终止数量不断攀升，其中主动撤回企业占比高达97%。另一方面，IPO首次申请企业数量锐减，截至6月10日，仅有2家企业首次申报IPO。
安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉表示：“IPO门槛的提高，有助于筛选出更具竞争力和成长潜力的企业进入市场。随着新‘国九条’落实，相信A股市场将以强监管、防风险、促高质量发展为主线，IPO生态将迎来变革。”
新股定价方面，在从严监管高定价的背景下，2024年上半年首发市盈率同比下降，仅有一家IPO首日破发，IPO首日回报同比大幅上升。汤哲辉表示：“新‘国九条’提出加大发行承销监管力度，强化新股发行询价、定价、配售各环节监管，整治高价超募、抱团压价等市场乱象。”
港股方面，数据显示，2024年上半年香港市场预计共有28家公司首发上市，筹资额121亿港元，较去年同期分别下降3%和32%。
报告提到，2024年上半年，内地企业继续主导香港IPO市场。自去年下半年起，不少内地企业已咨询或启动赴港上市项目。安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华表示：“选择赴港上市的内地企业之中，一部分筹划赴港上市已久，另有部分则鉴于目前的监管环境选择‘改道’香港。对内地企业来说，港股上市的周期相对较短，以目前的监管环境而言，亦较A股上市有更高确定性。”
刘国华进一步表示：“内地企业启动赴港上市工作的数量在今年3月、4月开始明显增多，相信第三季度申请企业数量会大增。除了致力把握内地企业赴港上市的窗口期，香港特区政府及监管机构继续提升香港市场竞争力，包括提升股市效率及流动性，以及吸引中东和东南亚企业来港上市，也起到重要作用。”
全球市场方面，报告提到，因各地央行继续致力于控制通胀水平，利率保持高位，使资本成本居高不下，全球上半年IPO活动持续放缓，共有532家企业在全球上市，筹资517亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别下降15%和17%。
