概要：冀东水泥预计2024年上半年亏损扩大，但二季度扭亏，因水泥价格上涨和成本下降。行业盈利预期好转，冀东水泥计划提升效益，今年有望成为业绩拐点。水泥板块估值低，冀东水泥市净率第二低，后市表现值得期待。
在风云变幻的资本市场，冀东水泥于7月5日晚间披露了一份引人注目的业绩预告。这家企业预计，在即将到来的2024年上半年，其归母净利润将面临严峻的考验，预计亏损额将达到7.4亿元至8.7亿元，较上年同期的3.66亿元亏损进一步扩大。而扣非净利润的亏损范围则更为显著，预计将在8.7亿元至10亿元之间，同样高于上年同期的4.66亿元亏损。
从季度视角剖析，冀东水泥在2023年第四季度与2024年第一季度均陷入了深度亏损的泥潭，亏损额分别高达11.76亿元和10.99亿元。然而，在步入2024年第二季度后，公司却出现了戏剧性的反转，实现了2.29亿至3.59亿元的盈利。这一显著变化主要得益于水泥价格的上涨以及公司坚定不移地打造低成本核心竞争力的决心。
随着这一转变，水泥板块的盈利预期似乎也迎来了新的曙光。冀东水泥在业绩预告中明确指出，自4月起，随着市场需求的逐步释放与行业生态的持续改善，水泥价格开始企稳，并在5月出现回升，降幅同比收窄。进入6月，价格环比上涨趋势更是明显，经济效益显著提升。展望未来，下半年的水泥市场依然值得期待。
市场分析师们纷纷对冀东水泥的业绩拐点和水泥板块的前景表示乐观。广发证券指出，随着水泥新标准的即将实施，为应对成本增加，多数地区企业正积极推动价格上涨，预计后期价格将继续呈现强势运行态势。中金公司则进一步认为，若下半年基建及工程实物需求能够如期释放，需求降幅有望收窄。在此背景下，企业量价回升的盈利正反馈有望巩固全新的供给端共识，加强提涨的持续性，行业恶性价格竞争的氛围也将逐步消退。全行业有望迎来可观的价格修复，板块盈利预期或将实现显著好转。
冀东水泥二季度业绩的大幅扭亏并非偶然。除了水泥价格上涨带来的利好外，公司还采取了多种举措降本增效。在业绩预告中，冀东水泥表示，公司始终致力于打造低成本核心竞争力，加强精益运营管理。通过持续扩大集采优势、推进原燃材料替代、装备技术升级和工艺流程优化等措施，按照综合成本最优原则，成功降低了燃料、原料等生产成本费用，水泥和熟料成本下降了12%以上，期间费用也实现了同比减少。
展望未来，冀东水泥已明确了新的发展方向。在2023年年报中，公司表示将以“效益提升”为核心工作，聚焦市场营销、运营管理和战略发展赋能。同时，公司还将加快推动绿色低碳发展和数智化转型，全面提升市场竞争力。计划全年实现营业收入320亿元，全力以赴打赢效益提升翻身仗。
多家机构对冀东水泥的未来业绩表示了乐观预测。根据一致预测，公司今年、明年及2026年的净利有望达到2.9亿元、5.6亿元和9.4亿元。这意味着今年有望成为冀东水泥业绩的拐点之年。
值得注意的是，当前水泥板块的估值已处于历史性底部。数据显示，申万水泥板块的市净率仅为0.89倍，处于历史百分位的4%以下。在板块中有10多只个股股价破净的背景下，冀东水泥的市净率仅为0.4倍，成为行业第二低估的企业。在行业回暖以及板块估值处于历史低位的情况下，水泥股的后市表现备受期待。大资金或许也在开始关注和收集筹码，冀东水泥的筹码持续集中，股东户数不断减少。
