概要：国务院发布“创投十七条”，强调拓宽创业投资退出渠道和优化政策，以应对IPO放缓等挑战。鼓励利用多层次资本市场和并购重组，支持科技创新企业，并推动并购重组和S基金市场发展，为创投机构提供多元化退出路径。
近日，国务院办公厅重磅发布了《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，业内称之为“创投十七条”，引发了业界的热烈讨论与广泛关注。在这十七条精心设计的政策中，第五部分尤为引人注目，它针对“募投管退”这一完整链条，特别是从拓宽创业投资退出渠道、优化创业投资基金退出政策两方面，进行了细致且深入的规划和安排。这些举措的推出，无疑将为我国创业投资的健康、可持续发展提供有力支撑，进一步完善和健全创业投资退出机制。
在创投领域，退出的角色犹如璀璨的星辰，引领着资本“募投管退”的宇宙之舞。它不仅是这一过程中不可或缺的一环，更是最为闪耀的核心。试想，若创投机构无法以卓越的退出表现来展现其能力，又怎能赢得有限合伙人（LP）的信赖与支持？没有这份信赖与支持，LP又怎会化作“耐心资本”，为创业公司的成长提供源源不断的滋养与活力呢？退出，不仅是一场华丽的转身，更是为创业生态注入活力的关键所在。
在当前的市场环境下，我们不得不正视一个严峻的问题——随着近年来境内外首次公开募股（IPO）的步伐放缓，以及退出渠道的局限性愈发凸显，“退出难”成为了横亘在众多投资者面前的巨大挑战，它如同一座大山，给一级市场的投资再循环带来了前所未有的压力。
但在这艰难的时刻，我们并非束手无策。为了破解这一困境，“创投十七条”犹如一盏明灯，为我们指明了方向。其中，特别强调了拓宽创业投资的退出渠道，充分发挥沪深交易所主板、科创板、创业板以及全国中小企业股份转让系统（北交所）、区域性股权市场及其“专精特新”专板的功能，为投资者提供了更为广阔的并购重组退出路径。
对于那些在科技领域突破关键核心技术的企业来说，更有一条特别的绿色通道等待他们。上市融资、债券发行、并购重组，这些原本看似遥不可及的目标，现在有了更加明确的实现路径。全国中小企业股份转让系统（北交所）发行审核的质效也将得到提升，确保每一个有潜力的企业都能得到应有的支持和关注。
此外，我们还将严格落实境外上市备案管理制度，为外币创业投资基金提供更加畅通的退出渠道。我们坚信，在政策的引领下，每一个投资者都能找到属于自己的出路，共同迎接更加美好的未来。
LP投顾的领航者国立波先生深邃洞察创投界的浪潮，他坚称，退出之路乃是这一行业中难以跨越的荆棘之地。诚然，IPO并非创投退出的唯一大道，但无可否认，它却是那通往丰盈回报的璀璨金光之路。
一个稳健且充满希望的多层次资本市场，对于创投行业的蓬勃发展，犹如春风化雨般不可或缺。回望历史的长河，我们不难发现，中国创投行业的腾飞，正是得益于资本市场的日臻完善。正是这一步步的迈进，使得创投通过二级市场顺利退出，形成了行业的良性循环与持续发展的坚实基础。
在国立波先生的引领下，我们坚信，LP投顾将继续在这条充满挑战与机遇的道路上砥砺前行，助力中国创投行业迈向更加辉煌的未来。
在创业投资领域，一股崭新的春风正在悄然兴起。近年来，监管部门积极作为，致力于优化创业投资基金的退出策略，力求为创投机构铺设更多元化的退出道路。除了传统的IPO退出和并购退出这两条康庄大道，证监会更是锐意进取，勇开先河，推动开展了私募股权创投基金实物分配股票的试点，并引领股权投资和创业投资基金份额转让的革新试点。
这一系列的举措，无疑为创投机构注入了强大的活力和信心。它们不仅为投资者提供了更为灵活、多样化的退出选择，也为整个创业投资市场注入了新的活力与希望。在这个日新月异的时代，我们期待着更多的创新举措，为创业投资市场的繁荣发展贡献力量。
在当前国内经济环境下，国内IPO市场暂时遭遇了一丝寒意，然而，这一局面却为并购市场注入了新的活力与期待。据清科研究中心最新发布的权威数据显示，2023年中国股权投资市场共迎来了高达3946笔的退出案例，其中回购、转让及并购交易案例均呈现出喜人的同比增长态势。这一趋势预示着，在不久的将来，并购退出极有可能成为VC/PE机构的主流选择之一，开启一个全新的投资退出纪元。
随着市场的不断调整与变革，我们有理由相信，并购将在2024年大放异彩，成为引领市场变革的重要力量。在这个充满机遇与挑战的时代，我们期待更多的企业和机构能够洞察市场脉搏，把握并购机遇，共同开创中国股权投资市场的新篇章。
**科创板改革加速，科技并购浪潮涌动，引领创新生产力飞跃！**
随着近日深化科创板改革的八条重磅措施出炉，科创板“硬科技”的特色愈发凸显。政策春风频吹，鼓励企业通过并购重组，为科技创新和新质生产力的发展注入强劲动力。
在改革的浪潮中，科创板集成电路行业的企业们纷纷崭露头角，积极投身于产业并购整合的大潮中。其中，芯联集成更是抢得先机，于6月21日披露了令人瞩目的重组预案。他们计划通过发行股份及支付现金的方式，将未盈利资产芯联越州剩余的72.33%股权收入囊中，这一举动无疑将为其科技创新能力再添一把火。
紧随其后，纳芯微也不甘示弱。6月23日，他们披露了收购公告，以现金方式收购矽睿科技直接持有的麦歌恩79.31%的股份，收购对价高达约8亿元。这一大手笔的收购，无疑将进一步提升纳芯微在科技领域的竞争力，推动其业务快速发展。
科创板改革的步伐正在加快，科技并购的浪潮也愈发汹涌澎湃。这些企业们正用实际行动，书写着科技创新和生产力发展的新篇章！
在深广热土上，一股强劲的发展动力正在酝酿。来自深圳顶尖的创投机构积极建言，呼吁监管层面能够进一步点燃并购重组的引擎，让市场活力更加澎湃。他们建议，取消部分不必要的行政许可事项，为重组上市监管松绑，让规则更加灵活、高效。
而在资金支持方面，更是提出了创新性的举措。定向可转债、并购专项债等资金配套规则呼之欲出，旨在为上市公司打开新的融资通道。这些灵活的金融工具将使得上市公司能够通过发行定向可转债、专项并购债等多元化方式，轻松实现并购重组，为企业的发展壮大注入更多活力。
这样的改革举措，无疑将为企业并购提供更多元化、更高效的融资选择，进一步激发市场活力，推动深圳乃至全国的经济高质量发展。让我们共同期待这一改革举措的落地，见证更多优秀企业的崛起！
在如今日新月异、多元交织的投资环境中，江浙地区那些眼光独到的早期投资机构已然提出了极具前瞻性的建议。他们深谙，要真正激活市场活力，让并购市场成为引领潮流的重要力量，就必须在政策层面给予其充分的鼓励与支持。通过精细化的政策引导和并购交易流程的优化，我们将大幅提升并购作为退出渠道的效率和吸引力，使其真正成为推动资本市场健康发展的重要引擎。
不仅如此，我们还将大力推动S基金市场的发展。通过政策激励与市场机制建设的双轮驱动，我们将为VC/PE机构提供更为丰富、更为灵活的流动性解决方案。这不仅是对现有投资生态的有力补充，更是对未来投资市场的一次深刻布局。让我们携手共进，共创投资领域的美好未来！
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