金融是推动经济社会发展的重要力量。中央金融工作会议提出，要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务等要求，以加快金融强国建设，为我国新质生产力发展提供更加有力的金融支持与服务。
据期货日报记者了解，近年来中金所围绕国家战略和实体经济需求，在助力科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融方面进行了诸多探索与实践。未来，中金所将继续多管齐下，完善金融期货市场建设，扎实服务资本市场做好“五篇大文章”。
丰富产品供给 为做好金融大文章筑牢基石
丰富多样的产品体系是金融期货服务资本市场金融风险管理的基石。推进上市科技金融、绿色金融、普惠金融相关领域主题的金融期货产品，积极发挥现有产品序列功能，成为金融期货市场服务广大居民及企业共享改革红利，及支持资本市场与实体经济高质量发展的重要着力点。
在科技金融方面，中金所积极健全科技金融产品体系，助力新质生产力发展。2022年中证1000股指期货及期权的成功上市，使股指期货及期权系列产品的标的股票数量从800只扩大到1800只，尤其是新增了约200家“专精特新”企业，产品上市一个月后此类企业日均成交额占全市场比例较此前增长约27%；上市半年内，挂钩中证1000指数的公募基金产品数量和规模分别增加58%与5倍，中证1000ETF产品日均成交额更是由6.3亿元增长到77.3亿元，达11倍之多，为进一步增强科创企业二级市场投资价值与投资能力、支持引导资金向科创企业配置起到了积极效果。
除此之外，现有金融期货产品标的指数对科创板、创业板股票有一定程度覆盖，也为科创板、创业板资管产品风险管理发挥了一定积极功能。2019年以来，双创主题资管产品参与金融期货市场数量持续增加。从使用效果上看，起到了降低产品组合波动、规避风险、快速调仓、获取超额收益等多重作用，例如2020年3月，某券商科创主题资管产品运用中证500与沪深300股指期货，避免了约8%的收益回撤。
与此同时，为进一步提升股指期货和期权对科创板、创业板股票的覆盖度，更精准服务科创企业相关资产配置和风险管理需求，中金所已着手开展科创板、创业板等股指期货和期权产品开发工作，持续完善产品设计、业务及技术准备，将在监管部门统一部署下进一步加大金融期货市场对科技创新、先进制造业等领域的支持。
在绿色金融方面，中金所围绕支持可持续发展的主要金融期货品种，结合我国绿色金融及ESG投资发展，持续开展相关行业指数、ESG等主题指数期货和期权产品的研发储备，扎实开展境内市场基础研究和调研，为后续产品设计奠定了基础。在普惠金融方面，中金所围绕降低中小企业外汇避险成本、具有金融普惠特性的标准化外汇衍生品，认真贯彻落实党中央、国务院关于研究探索开展人民币外汇期货交易试点的决策要求，积极推进外汇期货产品研发筹备。
构建良好入市环境 助力养老金融发展
养老“三支柱”资金和战略储备基金，以及银行保险、银行理财、公募基金等中长期资金是以资产管理服务养老金融及普惠金融的重要载体，更是推动我国养老金融体系发展的关键力量。中金所聚焦吸引中长期资金、助力投资端改革，积极服务养老金投资和广大居民理财产品稳健保值增值。
中金所加强顶层设计，制定了《提升机构参与质量两年行动方案》，着力提升养老金、公募基金、保险等各类中长期资金的参与质量。2023年和2024年连续发布实施金融期货市场“中长期资金风险管理计划”（“长风计划”），以会员赋能和机构储能“组合拳”推动中长期资金入市。遴选首批7家风险管理实践经验丰富的机构，挂牌“金融期货风险管理实践基地”，推广金融期货运用经验，发挥示范带动效应。着力推动企业年金参与金融期货市场，支持大型国企央企企业年金受托人开展养老金运用金融期货的课题研究。此外，结合市场情况和诉求，优化升级了“金融衍生品管理课程”，针对养老金个性化需求和差异化投资特点定制培训内容，不断深化养老金投资全链条培训。
近年来，金融期货市场机构化程度日益深化，2023年累计实现各类中长期资金开户同比增长19%，新增交易户数较2022年度实现翻番；公募基金、养老金投管机构、保险等行业参与率为八成左右，参与机构资产规模占行业总资产比例已超九成，在年金管理的投资实践中已有逾50%的投管机构日常使用股指期货。
具体来说，养老金及年金产品等运用股指期货及期权的典型策略包括多种套期保值场景，并通过期指仓位管理灵活调整产品组合，在投资实践中普遍发挥了稳健增值的重要功能。与此同时，养老金投管人也在积极探索通过捕捉股指期货贴水机会进行多头建仓，进而以期指实现超额收益平滑产品波动及回撤现象。测算显示，其在收益、回撤以及风险收益比上都优于单一资产类别的权益策略。
依托数字化应用 升级监管及服务业态
随着国内经济格局的变化，金融期货作为促进金融风险合理转移及分配、提高金融市场风险管理效率的重要工具，扮演着越来越重要的角色。中金所作为我国金融期货市场的核心主体，在为投资者提供更多风险管理工具的同时，还持续优化相关监管及服务业态，通过向市场提供安全、高效、完善的金融衍生品及服务，提升金融市场效率，促进社会经济繁荣。
尤其是在数字金融方面，中金所在运用数字化手段优化金融期货市场服务质效的同时，还探索将金融科技应用于市场一线监管，不断提升金融风险识别、预警及处置能力，致力维护金融期货市场的安全稳健高效运行。
据了解，近年来，中金所积极采用各类金融科技手段赋能一线监管活动。目前已构建了以长城监查系统为主平台，整合风险监控监测展示系统及违约违规线索分析系统等科技监管应用系统的“一平台、多系统”的监管应用体系。该体系部署了400余项监查功能，为查处违法违规行为提供数据支持，构建了客户异常交易识别、虚假申报、内幕交易等违法违规行为的分析模型，并探索将大数据分析和机器学习等前沿技术应用于一线监管，为市场监管实践发挥积极作用。
在安全运营方面，中金所全面落地了以安全生产为核心的交易所数字化运营体系，通过投产可视化和智能化的数字化业务运营平台、研发异构核心交易结算系统、启用数字化综合风险管理平台、使用云计算及软件定义等资源灵活调度技术，务求实现系统架构稳定、业务流程高效、交易执行安全。
在升级业务处理及机构管理业态方面，中金所着力打造以会员和客户为中心的数字化平台，其中参与人服务平台可以实现交易、结算、监查等八十多类业务的电子化“一网通办”，通过提供丰富的数据资源及自动化流程，支持会员主体提升风控及业务处理能力；“机构通”一站式信息平台实现了机构画像描绘和机构建议的全流程跟踪管理，获评为“上海金融科技优秀应用场景”。
此外，中金所还持续开展前沿创新技术的研究与试点应用的相关探索，包括构建云原生系统架构和技术生产线平台、自主研发智能分析中台，推进支持行情回放、模拟撮合的回测平台研发；与浙江大学、北京航空航天大学等高校联合开展金融监管区块链应用、智能模型风险监测等关键技术研究，进一步深化前沿科技的产学研合作。
多管齐下 完善金融期货市场自身建设
中金所表示，未来将继续多管齐下，完善金融期货市场建设，促进金融期货产品的功能发挥，在不断提升金融期货市场运行质量的同时，扎实服务资本市场做好金融“五篇大文章”。
一是持续丰富产品序列、优化各项业务制度，以更高的市场质效服务资本市场做好“五篇大文章”的内在要求。按照“研究一批、储备一批、推进一批”的方式，持续推进股指类、利率类等期货和期权新产品供给，努力建立与我国实体经济地位相适应、与金融市场改革创新进程相匹配的国内风险管理市场。同时，通过优化交易及持仓限额、价格稳定机制、组合保证金及担保品管理等业务机制体系，不断促进市场质量提升和功能有序发挥。
二是全面加强市场监管、探索数字化前沿应用、精准防控市场风险。在监管方面，突出监管能力的提升，加大市场监测监控力度，加强指标集成，不断提升监管的适应性和针对性，以“零容忍”态势坚决打击各种违法违规交易行为，强化跨市场监管联动，维护好市场“三公”原则。同时，积极强化科技监管思维，积极探索运用数字化手段保障市场安全运维，切实发挥科技赋能的积极作用，实现强监管、防风险、促发展一体推进。在数字化前沿应用方面，不断优化数字金融服务能力，以公平高效的交易通道切实维护投资者权益，并继续拓展金融科技前沿研究，为数字化转型筑牢能力根基。
三是大力推动中长期资金入市，培育壮大“耐心资本”。继续优化实施“长风计划”，加强市场培育精准化水平，提升中长期资金参与意愿及运用能力，服务机构投资者更好管理金融资产风险、稳定股票及债券资产配置的目标。积极总结推广运用金融期货的优秀案例，倡导期现一体投资理念与长期投资业绩导向，推动中长期资金参与政策优化，与各方合力营造金融期货市场良好生态。
