在严监严管、业务结构变化的大背景下，证券行业降本增效仍在延续。
券商中国记者梳理43家上市券商半年报发现，今年上半年，43家上市券商薪酬总包的降幅约12%，与这些公司在今年上半年的总营收下滑幅度相当。
在21家披露了截至今年6月底最新员工数的上市券商中，有17家员工数量减少，上半年合计减员超5700人。其中，中信证券、国信证券减员超700人，中信建投减员逾600人。
在压降员工成本之外，券商还压降差旅费、接待费等办公支出。有数据可查的30家券商中，23家都压降了差旅费支出。最高如中金公司，上半年差旅费支出同比降幅达40%。
薪酬总缩水12%
近一年来，有关券商降薪、降本增效的消息常常见诸报端。随着2024年半年报披露完毕，上市券商在这方面的具体情况揭开面纱。
券商中国记者按照“当期薪酬总额=支付给职工以及为职工支付的现金+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬”的公式计算，43家上市券商今年上半年的薪酬总额为745.71亿元，相比2023年上半年848.85亿元的薪酬总额同比下滑了12.15%。其中，有37家券商向员工支付的薪酬总包同比缩水，占比高达85%。
具体来看，2024年上半年共有21家上市券商薪酬总额超过10亿元。其中，中信证券上半年薪酬总额降至100亿元以下，为97.93亿元，同比下滑8.9%。中金公司、华泰证券、国泰君安薪酬总额紧随其后，均介于40亿至44亿元之间。
从薪酬总额同比变动来看，中金公司薪酬总额缩水较多，由2023年上半年的57.99亿元降至43.69亿元，下滑近25%。此外，中泰证券、光大证券、财通证券、浙商证券、华西证券、天风证券、国海证券等，上半年薪酬总额均同比下降20%以上。
也有少数券商薪酬总额逆势上涨，除了中国银河证券之外，其余均为中小券商。其中，中国银河证券上半年薪酬总额同比小幅提升4%，主要是今年上半年中国银河证券员工总数相比去年末增加319人。此外国元证券、第一创业、华安证券、首创证券、南京证券的薪酬总额也有所增长。
券商从业人员的薪酬跟公司业绩关联度较强，员工薪酬包缩水与券商上半年业绩下滑相呼应。
东方财富Choice数据显示，2024年上半年，43家上市券商合计实现营业收入2350.23亿元，同比下降12.69%；合计实现归属于母公司股东的净利润639.61亿元，同比下降21.92%。中金公司在半年报中也表示，证券行业整体业务经营面临挑战，该集团经营业绩较2023年同期有所下降，员工成本随之相应下降。
需要说明的是，由于证券公司员工人均薪酬及月均薪酬受到奖金递延支付、年终奖发放时点、人员流动、分支机构调整、校园招聘、福利补贴等多重因素影响，同时不同岗位、部门、职级的员工，在薪酬上也有较大的个体差异，因此上述数据仅作为参考。
不过，仍需指出的是，近年来，监管不断加强对行业薪酬管理的指引。2022年5月，中证协发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，对券商及券商子公司建立稳健薪酬制度给出基本规范要求，并要求各家券商保证稳健薪酬制度的有效落实。
新“国九条”也强调，积极培育良好的行业文化和投资文化。完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度。从上市券商年报来看，证券行业从业人员薪酬在2022年度、2023年度已经连续两年下滑。
上半年减员超5700人
除了薪酬总额缩水之外，证券行业集体减员现象也从半年报中可见一斑。
东方财富Choice数据显示，共21家上市券商披露了截至今年上半年的最新员工数量，其中有17家员工数量相比2023年末下滑，这17家公司上半年合计减员5721人。
具体来看，中信证券、国信证券是上半年减员最多的券商，人数分别相比去年末减少了779人、756人；中信建投减员逾600人，广发证券、兴业证券、招商证券均减员500人以上。中小券商中，减员力度较大的是国海证券，上半年减员206人，员工数量缩水幅度超约5%。
大型券商中，中国银河证券是唯一逆势增员的券商，截至今年6月底员工数为1.43万人，较去年底增员319人。另有3家券商员工总数相比2023年末小幅增员，分别是山西证券、南京证券、太平洋证券，分别增加了8人、14人、3人。
差旅费支出同比下滑
员工成本的下降反映在财务报表上，是业务及管理费支出的下降，长江证券、东方证券等多家券商都在半年报中提到该点。业务及管理费是企业在业务经营和管理过程中所发生的各项费用，通常是营业支出占比最大的板块，包括但不限于职工薪酬费用、办公费、折旧与摊销、业务招待费、差旅费、营销费用等。其中，职工薪酬费用是大头。
券商中国记者注意到，除压降员工成本外，券商在差旅费、接待费等办公支出方面也更加谨慎了。此前，就曾有多位业内人士向记者提及，所在公司从降低出差标准、非必要不出差、节水节电、取消午餐会等多方面降本增效。
据东方财富Choice数据，在半年报有差旅费可比数据的30家上市券商中，23家券商的差旅费支出都较上年同期有所下滑，其中过半券商的降幅在10%以上。
中金公司的差旅费下滑幅度最大，上半年支出1.36亿元，较上年同期少了0.94亿元。居于其后是华林证券、红塔证券，上半年差旅费支出同比降幅在30%以上。光大证券、浙商证券的差旅费支出同比降幅也较大，在20%以上。
仅有7家券商的差旅费支出有所增加，其中首创证券、中国银河证券、广发证券、华安证券四家增幅较大。最高如首创证券，上半年差旅费支出为0.09亿元，同比增长79.61%。
值得一提的是，在上半年约五成上市券商归母净利润降幅超30%的情况下，上述4家券商的业绩相对不错。首创证券和华安证券归母净利润分别同比增长73.39%和8.65%，中国银河证券和广发证券的归母净利润分别同比下降11.16%和3.88%。
业务招待费方面，有可比数据的11家上市券商均减少了支出，无一例外。华林证券的业务招待费支出从上年同期的216.21万元压降到135.70万元，西南证券从585.76万元压降到367.60万元，信达证券从1256.25万元压降到812.57万元。
券商的财务报表口径并不完全相同，除上述两个方面外，其他办公支出也有压缩。如光大证券的办公、会议及邮电费上半年是2256.48万元，比上年同期少了387.37万元。财通证券上半年的邮电及通讯费是1539.09万元，相较上年同期少了958.33万元。
10家券商营业利润率小幅上升
一系列降本手段，为券商带来了哪些成效？对此，有券商在半年报中进行了介绍。如申万宏源称，其持续优化资产负债管理、精细化成本管控，持续推进低效资产盘活，进一步促进增收节支创效，上半年业务及管理费同比下降10.36%，利息支出同比减少6.64%。
西南证券也提到类似观点，并表示该公司成本管理水平显著提升，降本增效成果持续显现。东方证券提到全员倡导“集约降本、提质增效”，全面提升内部管理治理能力，稳步推进各项工作取得了良好成效，为全年任务完成提供了坚实保障。浙商证券则称上半年集中各方资源和力量，推进业务发展和重点项目，全方位挖掘降本增效点，公司整体表现好于行业平均水平。
从数据来看，业务及管理费支出的大幅压降助推券商营业支出下降。上半年，43家上市券商营业支出合计为1589.23亿元，同比下滑4.27%。从个体维度看，有26家券商上半年的营收支出有所下降，降幅在10%以上的占比过半。
其中，上半年营业支出压降幅度较大的券商有海通证券、山西证券、天风证券、光大证券、中金公司，均较上年同期减少20%以上。对应上半年的成绩单来看，除山西证券外，其他4家券商上半年的归母净利润下滑幅度均在30%以上。
不过，从营业利润率角度看，降本并未体现出明显效益。43家券商中，仅10家券商的营业利润率有所上升，且除华林证券外，幅度均不超过10%。华林证券上半年的营业利润率为40.42%，上升了14.85个百分点。首创证券营业利润率上升了约7个百分点，红塔证券和财通证券均提高了近4个百分点，居于其后。
近年来，随着政策和市场环境的变化，“提质增效”成为证券行业的主旋律。记者注意到，今年以来，上市券商纷纷发布2024年度“提质增效重回报”行动方案。不少券商将持续优化董监高考核制度，严格业绩考核体系，完善薪酬递延支付与追索扣回等管理机制列入行动方案中。
值得一提的是，谈及下半年的发展思路，降本增效仍在部分券商的选择之中。如中原证券在展望投行业务发展时提到，将继续优化完善条线架构和团队配置，坚决贯彻降本增效方案，着力压减费用成本。在2024年半年度业绩说明会上，中信建投管理层也称，接下来将继续坚持降本增效，持续提升公司整体管理效率。
校对：刘星莹
