巨头新品发布有望带动智能手机换机潮。
苹果和华为新机的接连发布，使得A股消费电子板块再度大热。
截至9月10日收盘，同花顺消费电子板块指数上涨1.05%，瀛通通讯（002861.SZ）涨停，飞荣达（300602.SZ）、华勤技术（603296.SH）涨幅超5%。华为昇腾、华为欧拉板块涨幅居前。
当日凌晨，苹果秋季发布会发布备受期待的首款AI手机iPhone16系列；下午，华为发布“具有颠覆性的新产品”三折叠屏手机。
事实上，今年以来消费电子终端需求开始复苏，产业链部分上市公司业绩已有所体现，后续复苏态势能否延续，又将带飞谁的业绩？
三因素推动消费电子需求回暖
根据Canalys数据，今年二季度，全球智能手机市场增长12%，出货量达2.889亿台，是继一季度10%增速后再一次实现双位数增长。受到产品创新及营商条件改善的推动，全球智能手机市场已经连续三个季度正增长。
平板电脑的销量也在今年二季度出现明显上涨。全球平板电脑出货量当季同比增长18%，达到3590万台。而一季度增速仅为1%。
PC（个人电脑）方面则受益于AIPC需求的拉动。Canalys数据显示，今年二季度，PC市场蓄力增长，台式机和笔记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%。其中笔记本（含移动工作站）的出货量达5000万台，同比增长4%；台式机（含台式工作站）略微增长1%，总出货量达到1280万台。
Canalys预计，向Windows11的过渡和AIPC的采用将推动PC更新周期在未来四个季度内加速。今年二季度，A全球IPC的出货量为880万台，全年出货量预计达到4400万台，2025年有望达到1.03亿台。
不难看出，3C系列消费电子产品的销量从2023年四季度开始企稳，今年以来开始恢复增长，至今年二季度已正式重回增长轨道。某深耕消费电子上游精密检测设备的上市公司高管近日告诉第一财经，上半年已感受到消费电子行业的复苏，1~6月面向消费电子客户的业务实现了超过20%的增长，对比去年有明显提升。
消费电子需求回暖，一方面是由于本轮换机周期已在2023年一季度左右触底，2024年开始重回增长；另一方面，端侧AI应用在2024年逐步落地，成为消费电子需求和产业复苏的助推剂。商汤（00020.HK）COO骆静此前对第一财经表示，中国市场的先天优势在于大众对于人工智能的认知和接受度较高，容易接受AI产品，而产品一旦落地就会快速推开，“预计端侧AI产品2025年上半年就会开始快速推广”。
此外，此次最新发布的iPhone16系列宣告苹果进入AI时代，华为发布全球首款三折叠屏手机也引发较大热度，巨头新品发布有望带动后续智能手机换机潮。后续消费电子需求仍有望延续复苏态势。
苹果新品或发力，安卓二季度存在备货情况
那么，经过上半年消费电子需求的复苏，相关上市公司在业绩上是否有所体现？
首先，品牌类消费电子企业的上半年业绩表现可圈可点。
漫步者（002351.SZ）专注于音箱、耳机类产品，拥有“EDIFIER漫步者”等一系列品牌，上半年营收增长16.05%，归母净利润增长26.24%。
传音控股（688036.SH）上半年营收、归母净利润、扣非净利润增速均在35%以上。传音控股拥有TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，包括功能机和智能机，全球手机市场市占率达14.4%，主要面向全球新兴市场国家。
安克创新（300866.SZ）主营充电储能类产品，上半年营收增长36.55%，归母净利润同比增长6.36%，扣非净利润同比增长40.53%。
苹果产业链方面，主要上市公司业绩表现不一。其中统联精密（688210.SH）营收增速最快，同比增长75.49%，归母净利润同比增长304.99%。
值得注意的是，大部分果链公司在数年前就已开始布局第二增长曲线业务，因此目前的营收增长并不完全来源于消费电子业务。如工业富联（601138.SH）的业绩增长主要受益于AI服务器的需求增长，德赛电池（000049.SZ）的营收主要受储能产品类业务影响。
第一财经整理各家公司半年报发现，在已披露营收明细的果链公司中，欧菲光（002456.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、水晶光电（002273.SZ）、长盈精密（300115.SZ）上半年消费电子业务增速较快，收入分别同比增长61.77%、48.87%、42.01%、40.28%；而德赛电池、歌尔股份（002241.SZ）、环旭电子（601231.SH）的消费电子类业务收入则有不同幅度下滑。其中，德赛电池智能手机类业务下滑32.15%，消费电子类业务整体下滑19.42%。
苹果此次新机发布有望带动果链厂商业绩提升。知名苹果分析师郭明錤近日将苹果iPhone16系列2024年出货量预估自8700万-8800万部微调至8800万-8900万部。但Apple Intelligence（苹果智能）中文版据称要在2025年推出，意味着备受期待的苹果AI在国内延迟落地。
某苹果产业链上市公司高管告诉第一财经，“苹果手机销量一般在新机发布后开始有明显增长，目前看此次新品发布会还是有点平淡。业内对2025年的（苹果手机销量）预期比较好，但具体也要看iPhone16系列的最终销量。”
另据郭明錤称，严格来说，现在iPhone EMS只有鸿海和立讯精密（002475.SZ），自今年7月开始，立讯精密已是和硕iPhone制造事业的最大股东。鸿海和立讯精密的iPhone16系列订单生产比重分别为55%-60%与40%-45%。
安卓产业链方面，华勤技术作为核心供应商，上半年智能手机出货量小幅下滑，但多款AIPC量产出货，在平板电脑领域保持ODM第一。
“安卓（手机）二季度存在备货情况，三季度还需要持续观察其销量情况变化。”某券商电子行业分析师告诉第一财经。
此外值得一提的是，华为最新发布的三折叠屏手机相比普通折叠屏多一条铰链，铰链的市场空间有望进一步增加。Counterpoint预计，2025年全球折叠屏手机出货量有望达到5500万部。截至今年6月底，东睦股份（600114.SH）已配备5条折叠机铰链模组生产线。
