巴菲特,继续抛售!已覆盖投资成本……

发布时间: 2024-09-22

巴菲特套现美国银行已收回成本。

巴菲特旗下的伯克希尔公司提交给监管机构的文件显示,9月17日至19日连续出售美国银行,回笼资金8.96亿美元。

巴菲特减持美国银行态度比较坚决。自7月17日以来,伯克希尔公司持续卖出美国银行,至今累计回笼现金高达80.9亿美元。按照最新每股40.87美元收盘价计算,伯克希尔公司当下持有美国银行价值341.67亿美元。

自巴菲特2011年建仓美国银行以来,美国银行股价累计上涨了8倍。粗略计算,伯克希尔回笼的80.9亿美元资金加上历年分红,其投资美国银行已经收回投资成本。

2个月减持近81亿美元

巴菲特持续减持美国银行股份。

最新文件显示,伯克希尔公司9月17日至19日连续出售美国银行,回笼资金8.96亿美元。

伯克希尔公司2个月以来已经多次向监管提交出售美国银行股票的文件。

自7月17日以来,伯克希尔公司已累计出售19.7亿股美国银行,减持比例19%,总计回笼资金高达80.9亿美元。

经过减持后,截至9月19日,伯克希尔公司持有美国银行的股份削减至8.36亿股。按照最新每股40.87美元收盘价计算,伯克希尔公司持有美国银行价值341.67亿美元。伯克希尔公司目前或许仍是美国银行第一大股东,持股比例为10.77%。

在7月17日之前,伯克希尔公司持有美国银行10.33亿股,持有该公司的比例高达13.08%。

巴菲特持有的美国银行股份最早源自其2011年的投资。2011年,在美国银行股价低位,巴菲特的伯克希尔公司出手投资美国银行50亿美元,拿到优先股和认股权证。几年后,美国银行提高股息支付率,巴菲特将其转换为普通股。数据显示,美国银行2017年以来,每年股利支付率均稳定在20%以上,年平均股息率在2%左右。此后经过多次调仓,伯克希尔公司逐步成为美国银行的最大股东。2020年至今年7月份之间,伯克希尔公司一直持有美国银行的10.33亿股,其间一股未减持。

自2011年以来,美国银行股价累计上涨了8倍。粗略计算,伯克希尔回笼的80.9亿美元资金加上历年分红,其投资美国银行已经收回投资成本。

缘何大幅减持美国银行?是否清仓美国银行?到目前为止,巴菲特一直未对市场解释其减持美国银行的理由和意图。

巴菲特大幅调仓

美国银行曾长期占据伯克希尔公司投资组合第二的位置,仅次于苹果公司。

经过持续的减持后,美国银行在伯克希尔公司投资组合中的位置或将持续下滑。巴菲特自2011年起开始买入美国银行,银行股曾是巴菲特的重要持仓。2022年,伯克希尔开始减持银行股,如摩根大通、高盛、富国银行和美国合众银行等,不过,其对美国银行的青睐保留至今年7月份。

除了美国银行,巴菲特近年来对投资组合进行了较大幅度调整。

今年二季度,巴菲特从美股科技板块中撤退,并加大对能源、保险以及美妆领域的投资。伯克希尔公司在第二季度将其持有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约3.9亿股,降幅高达50.57%。伯克希尔的第五大重仓股雪佛龙也遭减持。与此同时,伯克希尔公司还清仓云计算公司Snowflake和派拉蒙环球影业。

二季度,获增持最多的是第六大重仓股西方石油,伯克希尔公司二季度对该股加仓了726.34万股。其次是安达保险,二季度再获增持超110万股。今年一季度,伯克希尔公司在连续保密三个季度后,首次揭晓其重仓投资了保险公司安达保险。截至二季度末,伯克希尔公司持有安达保险2700万股,持股价值约69亿美元,安达保险位居伯克希尔公司的第九大重仓股。

今年二季度末的持仓信息显示,伯克希尔公司投资组合居前的公司分别是苹果公司、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、安达保险、达维塔保健等。

值得注意的是,巴菲特已连续七个季度净卖出股票,整体美股持仓总规模缩水,伯克希尔公司二季度末的现金储备反而继续创新高,高达2769亿美元。

巴菲特对投资组合的持续调整受到市场的关注和认可,8月28日,伯克希尔的市值首次突破1万亿美元,成为美股第七家总市值超过1万亿美元的上市公司。伯克希尔公司股价在9月4日创出历史新高。最新数据显示,伯克希尔公司年内估计涨幅超28%。

降息靴子落地,扰动美股市场

有媒体猜测,巴菲特抛售美国银行股票的原因之一可能是该行估值过高,提前为美联储货币政策转变做准备。美国一位投资人士认为,降息意味着银行股低迷时期的到来。因为当美联储降息通道打开后,这将削弱许多银行的利息收入。一旦降息,以基准利率定价的贷款给银行带来的利息收入就会开始减少。

美国银行此前曾预测,如果美联储在年底前降息3次、每次降息25个基点,美国银行预计其第四季度净利息收入将会比第二季度减少约2.25亿美元。

多数分析师预计2025年一些大型银行的净利息收入增幅将要变得更小,甚至可能出现下降。

美国联邦储备委员会9月18日宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来首次降息,标志着美国货币政策开启新一轮宽松周期。

不过,从美国股市来看,美联储的降息并未对市场造成较大干扰。9月19日,美国银行等银行股纷纷大涨。

中信建投证券分析师认为,基本面而言,即将到来的降息周期对全球银行而言整体是正面的。当前的高利率环境极大抑制了信贷需求,持续的高利率环境对净息差也有负面影响,因为政策利率高位企稳,企业借贷成本已处于近20年来的高点,贷款利率很难继续提升,但存款定期化和利率提升的趋势却在不断深化。通过对利率风险敞口的对冲,全球银行业已经为未来2年—3年降息周期中的负面影响做了充分准备。一些积极因素叠加利率风险对冲,足以抵消降息过程中的负面影响。因此,目前海外银行业更加期待政策利率水平逐步回落至合理位置,而当前美联储稳经济+渐进式降息的表态将是较为理想的发展环境。从估值来看,未见明显经济衰退的预防性降息后,对银行股估值一般相对有利。

长期来看,该券商分析师指出,对于海外银行股而言,在未来2年—3年相对平稳地度过降息周期后,终端利率才是决定银行长期业绩的关键。

特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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