概要：长城基金陈良栋强调顺应时势投资，建议关注成熟行业中具备竞争优势的龙头企业，尤其是机械设备、消费建材、家用电器等。他认为这些行业有望受益于产业升级、经济复苏等因素，迎来新的业绩增长点，值得投资者关注。但需注意，基金经理观点随市场变化，投资需谨慎。
“紧握时代的脉搏，投资于未来的浪潮。”这是长城基金资深投资专家陈良栋，凭借他13年的从业经验和超过8年的公募管理经验，所积淀出的深刻投资哲学。在当前复杂多变的市场环境中，他坚信，唯有攻防兼备的投资策略，方能立于不败之地。
陈良栋深入剖析，那些成熟行业中的领航者，往往拥有稳健的商业模式、卓越的盈利能力以及充裕的自由现金流，更在市场竞争中形成了难以撼动的优势。这些企业的运营状况，与宏观经济紧密相连，紧密相连的不仅是它们的命运，更是投资者的期望与机遇。当前，部分优质龙头企业已率先展现出骄人的业绩，且估值合理，性价比颇高，再加之产业升级转型的浪潮，这些企业更有望在成熟期中焕发新的生机。
在陈良栋看来，那些顺应产业趋势、即将迎来业绩新高峰的龙头企业，是投资者不可错过的宝藏。特别是在机械设备、消费建材、家用电器等行业，它们或因市场份额的提升、或因经济复苏的助力、或因外需的拉动，都孕育着无限的投资机会。
以机械设备板块为例，它是工业化进程中的坚实基石，重资产和技术密集的特性使其地位无可替代。随着工业化步伐的加快，机械设备的需求将如潮水般涌来，市场前景一片光明。从最新数据来看，2023年机械行业上市公司业绩斐然，收入和净利润均实现了显著增长。
机械设备板块的领域广泛，从传统的工程机械、通用设备、工业母机，到新兴的光伏设备、先进封装设备、人形机器人等，都充满了无限可能。在大规模设备更新、装备出海、AI+应用落地等趋势的推动下，部分细分领域正迎来前所未有的增长机遇。以工程机械行业为例，英国《国际建设》杂志发布的2024年全球工程机械主机制造商50强榜单中，中国企业占据了13席，较去年增加了3家，销售份额合计高达17.2%，位列全球前三。这些中国龙头企业正加大海外市场的拓展力度，业绩稳健，展现出极强的市场韧性。
消费建材作为地产链或基建链的上游板块，属于耐用消费品范畴，需求稳定。从历史经验来看，这一板块容易孕育出长线牛股。尽管过去几年行业景气一般，股价持续下跌，但许多公司的估值已低至10倍左右，而其分红能力却依然强劲。陈良栋认为，随着地产基建行业的稳定，消费建材板块的业绩拐点或将提前到来，估值性价比相对较高。尤其是那些在品牌、渠道等方面具有明显优势的龙头企业，更有望为投资者带来丰厚的回报。
家电市场则以其稳定的需求和持续的增长态势吸引着投资者的目光。内销市场持续修复，据奥维云网数据显示，2023年国内家电零售市场规模已达到8,498亿元，同比增长3.6%，恢复至2019年的95.4%。这表明中国家电市场已进入一个精耕细作、稳定增长的全新周期。同时，外销市场也呈现出旺盛的活力。在欧美需求复苏及新兴市场景气的双重驱动下，国内家电行业出口规模持续增长。据海关总署数据显示，2024年5月中国出口家用电器41021万台，同比增长29.7%，1-5月累计出口173835万台，同比增长24.6%。出口市场的繁荣有望进一步推动家电行业的收入增长。
在这样一个稳定增长的市场中，那些经营稳健、分红预期较高的家电龙头企业无疑值得投资者重点关注。它们不仅拥有强大的市场竞争力，更在品牌、技术、渠道等方面具有深厚的积累，是投资者在追求长期收益过程中不可或缺的伙伴。
风险提示：以上基金经理观点仅代表本材料制作时基金经理对市场的分析判断，不代表基金未来长期实际投向。市场行情等因素的变化可能导致基金经理的观点及投资方向发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。投资者在做出投资决策时，应充分了解基金的风险收益特征，并结合自身情况谨慎选择。
