自去年10月五家保险资产管理公司获批开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金业务试点后，九个月间保险版ABS发展迅速，项目涉及规模超180亿元。
截至7月23日，已有国寿资产、太保资产、泰康资产和人保资产四家保险资管公司五单交易所ABS业务亮相。
ABS是指以存量资产的现金流为偿付支持，通过结构设计并在此基础上发行资产支持证券的过程。在此次获准开展交易所ABS业务之前，保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务，2023年中保登注册的资产支持计划业务规模超过4500亿元。
其中，由国寿资产发行的“创保供应链1号资产支持计划”、“创工融资租赁资产支持专项计划”，以及由泰康资产作为计划管理人的“中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”在今年上半年完成募集发行。
据了解，国寿创工项目由江苏徐工工程机械租赁作为原始权益人，基础资产为徐工集团各大主机厂制造的工程机械设备，融入了徐工集团的产业技术及科技专利。国寿创科项目由万科集团作为核心企业，以上下游供应商、施工方对债务人的应收账款作为基础资产，来缓解中小企业面临的融资难、融资贵问题。
“泰康资产-中电投”专项计划的原始权益人为融和租赁。融和租赁主要是在新能源发电、储能、绿色交通、节能环保、信息通讯、城市能源等领域，提供一站式、专业化、高附加值的综合业务方案。
另外，太平洋-海通恒信专项计划在2023年12月11日获得上交所受理。该计划采用储架模式发行，总储架规模20亿元，主要投向中小微企业为承租人的高端装备制造、工程机械、医疗健康等领域的租赁资产。
日前，人保资产披露，由公司担任项目协调人的中电投融和融资租赁新源第6-15期资产支持专项计划，已取得上交所挂牌转让的无异议函。据悉，人保资产本次计划储架总规模100亿元，底层资产涉及光伏、风电、水电、储能等绿色产业。该计划原始权益人为中电投融和融资租赁有限公司。
泰康资产CEO段国圣此前接受界面新闻采访时表示，资产证券化产品以具有稳定现金流特征的存量资产为基础而发行，其特征符合保险资金的投资需求。其次，ABS产品能一定程度上增厚保险资金的收益水平。一般来说，ABS产品的收益率比债券收益率高30bps左右。在配置资产同等信用水平情况下，这对于提升保险资金的投资收益水平具有重要的意义。
在太保资本副总经理、太保不动产总经理高小羊看来，保险公司同时拥有资金、资产及各类管理人资质等多方面的资源与平台优势，保险资管公司成为ABS和公募REITs管理人能更好发挥险资的主动管理经验，更好践行保险资金长期投资、稳健投资、价值投资的理念，丰富市场发行主体，多层次激发市场活力。同时，通过保险资管和公募基金的联动，险资表内所形成的不动产及基础设施类资产可以通过实现上市退出，提升险资表内存量资产的流动性，加速投资循环。
对于实体经济而言，ABS有助于盘活企业存量资产。“据估算，目前我国基础设施资产存量规模超过100万亿元，商业不动产资产存量规模约35万亿元，假设有稳定现金流的资产有10%，那通过资产证券化这个工具，将这十几万亿资金腾挪出来，推动经济转型，投入高质量发展的行业，可以产生更高的经济收益，支持实体经济发展。”泰康资产相关人士向界面新闻表示。
