筹备了一年多时间的深圳种子基金近期有了重大进展。
日前，规模为2亿元的深圳市首只种子基金正式落地，该基金由深圳市光明区政府通过区引导基金出资方式，与深圳市天使投资引导基金、力合科创共同设立，以“投早、投小、投硬科技”为导向，支持光明科学城具有自主知识产权、科技含量高、创新能力强的种子期科技项目，链接全球科技创新资源，促进技术创新和科技成果转化。
证券时报记者了解到，早在去年11月，深圳种子母基金正式亮相，并发布了子基金的申报指南和遴选办法。一年时间来，该母基金接受了超40家创投机构申报，今年4月，该基金与深创投、力合创投、东方富海、同创伟业、国宏嘉信首批5只已通过初审立项的子基金签约，共同设立种子子基金。
此次落地的首只种子基金具体有怎样的投向？又将有怎样的投资标准？投资和退出将面临哪些难点和挑战？日前，该基金的管理机构力合创投负责人接受证券时报记者专访时表示，该基金的重点投资方向是生物医药和高性能材料，概念验证阶段和中小试阶段的项目存在资金缺口，亟待投资机构和新型研发机构的有机结合，给予资金支持和资源赋能，助力高校和科研院所的科技成果转化。
基金存续期15年
投向生物医药和高性能材料
证券时报记者：光明科学城种子基金目前的资金是否已经全部到位？基金投资期限是多少？
力合创投：这只种子基金目前刚刚完成合伙协议签署，工商设立流程已启动，资金预计10月底到位，整体存续期限为15年，其中投资期5年，基金规模2亿元。
证券时报记者：该基金拟投资方向是什么？目前是否已经有了相关的项目储备？
力合创投：基金重点投资方向是生物医药和高性能材料，目前已有部分项目储备，计划本年度可以完成数个项目的投资工作。
证券时报记者：目前该基金的项目来源主要有哪些渠道？
力合创投：力合创投是A股上市公司力合科创的全资子公司，所以基金项目来源主要依托力合科创的科技成果资源库，即一部分来自于股东深圳清华大学研究院和力合科创共同打造的科技创新孵化体系内的批量项目。另外，还有来自于力合科创与深圳各知名高校院所建立全面合作后共同挖掘、筛选的科技成果转化项目，特别是贴近光明科学城各科研院所高校，包括脑所、计量院、深圳湾实验室等科研机构。
证券时报记者：种子期项目的筛选有哪些标准？会重点考虑项目的哪些方面？
力合创投：普遍的标准为项目估值不超过1亿元，基金需是项目的首轮外部融资，基本属于项目的概念验证或中小试阶段。得益于力合创投20多年来在科技成果转化和投资上的能力培养、资源积累，以及管理全国首只概念验证基金的经验，我们更关注于对项目团队和技术的判断，同时对于科技成果转化的成功率，即从“书架”到“货架”，从“作品”到“商品”的判断是我们更为注重且擅长的。
证券时报记者：种子项目的单笔投资金额大概是多少？
力合创投：单笔投资金额在500万元左右，主要是支持项目的概念验证或中小试阶段，助力企业跨过最艰难的转化阶段。
投资机构+新型研发机构
助力科技成果转化落地
证券时报记者：您认为，投资种子期项目有哪些难点和挑战？
力合创投：现有的科技金融资本（天使投资、风险投资）更多的将资金聚焦在商业模式、盈利模式已经很清晰的项目，财政资金则往往聚焦在基础研究和较早期的应用研究，而处于两者之间的阶段，即概念验证阶段和中小试阶段却存在资金缺口，导致高校、科研院所产生的大量突破性创新成果转化为新的生产力存在一定困难。
因此，需要投资机构和新型研发机构深度合作。通过支持项目技术可行性分析、成果评价、投融资对接、商业可行性分析、商业辅导、团队建设等概念验证活动，验证特定技术的可市场化潜力，提出科研成果商业化的方向和建议，将科研人员的创意转化为具体的技术原型，或可彰显潜在商业价值的技术雏形，以此来加速创新成果从高校、科研院所到市场的商业化进程。
此外，也需要有中试平台助力科研成果进一步了解工程化薄弱点、需求端真实需求以及相关改进建议。
证券时报记者：从投后管理方面来看，种子期项目需要更多的资源赋能，力合创投如何借助力合科创的力量给予项目赋能？
力合创投：力合科创的科技创新孵化体系经过20多年的发展，逐步完善了对项目的各种投资孵化服务，目前主要从技术、人才、资金、载体、产业服务等五个维度对项目提供系统性支持，也是力合科创的独有特色。
在技术方面，深圳清华大学研究院面向战略性新兴领域建设160余个研发中心，依托概念验证和中试工程化平台，可为企业提供技术支持，为企业创新增添科技动力。在人才方面，研究院的博士后工作站不断培养科技和产业“双肩挑”人才，力合教育公司则培育大量企业经营管理人才，为企业创新提供人才支撑。在资金服务方面，力合科创体系目前有直投及基金群，可以为项目提供资金支持。在载体方面，力合科创目前在全国有38个科技创新中心与产业基地，集中在粤港澳大湾区及长三角一带，可以为企业提供载体支持。在产业服务方面，力合科创可以提供大企业需求对接、产业检测服务、产业情报研究等多项支持，助力企业茁壮成长。
做“陪跑”的耐心资本
深圳是适合播种的科创热土
证券时报记者：种子期投资如何考虑退出问题？
力合创投：作为耐心资本，我们提倡长时间陪伴企业成长。力合微电子是力合科创投资最长的一个项目，是力合科创在2002年作为创始股东投资的，于2020年上市，目前已经持有22年了。此外，如和而泰、清研环境等已上市公司，公司投资孵化年限均在10年以上。对于退出，我们主要是从企业经营和股东回报两方面的角度出发，在不影响企业发展的情况下，逐步回收资金，目前有一部分项目是IPO退出，还有一部分是隔一定轮次或并购退出，种子基金的周期可能更长一些，但也会主要考虑以上几种途径。
证券时报记者：当前种子投资中，除了多地政府纷纷设立种子期母基金之外，还有一类不容忽视的玩家是老牌美元基金，他们的投资一定程度上抬高了种子项目的估值，您如何看？
力合创投：力合创投的早期投资往往是服务先行，能更多地为种子项目起步提供很多有效、持续服务。在成立公司或首轮融资时，团队很认可力合科创的服务价值，估值也充分体现服务价值，有的甚至是共同创立发起。力合科创自成立以来，对于支持科技创新的决心是坚定的，希望能帮助更多的优质技术和科技创新成果走向成功、共同成长，给力合科创带来更好的效益。
证券时报记者：目前有多个地方都在发力种子期的母基金，您认为深圳在做种子期投资有哪些优势和提点？
力合创投：深圳市在种子期的投资向来敢于引领创先，支持力度也非常大，此次的种子母基金可以说是开了多个先例，首先在投资轮次上，明确了投资项目的首轮，体现了政府支持种子项目的决心。其次，在基金的资金中，市区两级财政资金高达80%，这是比较难得的，同时允许“市区+国资”的资金100%并写入制度中，这个体现了市里的支持力度。同时，深圳本身是一座创新之城，产业链条完备，科学装置丰富，也引入了大量的科研院所和高校，是一片适合播种的科创热土。
校对：祝甜婷
