招商证券认为，上半年，在金融业“挤水分”、房地产下行、财政发力较慢等因素综合影响下，M1增速下行，这一现象并非企业预期偏弱单一因素能够解释。更深层面，传统统计方法忽略了居民活期存款，使得M1对企业活期存款变动尤为敏感，有待改进。往后看，尽管5月M1仍会受上述因素影响表现偏弱，但下半年形势将有所改观。随着财政支出的发力与房地产政策效果的显现，M1增速有望摆脱负增长，出现反弹。
中金公司指出，CPI同比持平，弱于预期。果蔬肉蛋、水电燃气、金价环比涨超季节性主要是供给扰动、公用事业价格调整和国际输入的影响，但其他食品、工业消费品和服务价格疲软，尤其是猪肉和其他肉类价格背离、酒类价格降幅走扩、服务价格低位徘徊、汽车CPI与PPI增速差回落，都反映消费意愿有待复苏。PPI环比8个月来首次正增长，主要是有色和黑色系的贡献，前者主要是输入性成本驱动，后者则反映设备更新、基建加快、高温用电等国内需求拉抬。但建材价格继续回落，反映地产投资与制造、基建投资的背离。
中原证券指出，周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3040点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中消费电子、半导体、汽车以及通信设备等行业表现较好；酿酒、银行、房地产以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.98倍、29.32倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额7551亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注汽车、消费电子、半导体以及通信设备等行业的投资机会。
校对：冉燕青
