北交所下半年：高质量发展新篇章，看点纷呈，不容错过！

债券市场今日扬帆起航，交易所功能焕发新生；随着920代码号段功能的全面启用，市场地位再攀高峰；我们郑重发布可持续发展报告指引，引领上市公司质量迈向新台阶；同时，我们加速推进做市商扩容工作，并在固定收益平台上进行深度内部测试……这一年，北交所坚决贯彻“深改19条”，用实际行动铸就北交所高质量发展的坚实基石。展望未来，我们将持续引领市场潮流，创造更加辉煌的未来！

在上半年，受多重复杂因素的交织影响，北证50指数曾一度探底至历史低点，市场似乎陷入了短暂的沉寂。然而，当我们眺望下半年的投资地平线，多家权威机构纷纷给出了积极的展望。随着北交所IPO审核的关键环节逐步重启，市场仿佛被注入了新的活力，一系列令人瞩目的投资机遇正在悄然显现。

在新兴生产力不断崛起的浪潮中，新的投资风口已然形成，这些新生力量正成为投资者关注的焦点。与此同时，市场的估值修复也在加速进行，为那些眼光独到的投资者提供了难得的价值挖掘机会。

因此，我们有理由相信，在下半年的投资舞台上，无论是追逐新质生产力的成长，还是把握估值修复的机遇，都将为投资者带来丰厚的回报。让我们拭目以待，共同见证市场的繁荣与成长！

在璀璨的时光里，上半年，北交所如同领航者一般，坚定秉持着强监管的准则，严密防范市场风险，同时积极促进市场繁荣发展。我们不忘初心，持续深化改革，加快实施“深改19条”的蓝图规划，确保每一步都坚实有力，从而进一步激活和放大市场的功能作用，为经济的蓬勃发展注入新的活力与希望。

**北交所股债协同发展，市场格局崭露新貌**

随着金融市场的不断演进，北交所股债协同发展的市场格局已逐渐成型。就在1月15日这一天，北交所公司（企业）债券市场正式扬帆起航，迎来了其崭新的篇章。在首日交易中，便有三只企业债券闪亮登场，债券发行规模总计高达24.8亿元，这一数字无疑彰显了市场的强劲活力与深厚潜力。

北交所董事长周贵华先生激动地表示，此次北交所公司（企业）债券市场的开市，标志着北交所债券市场建设又迈出了坚实的一步。这不仅是对北交所债券市场发展的肯定，更是对高质量建设北交所的坚定承诺。信用债市场的开启，无疑为北交所注入了新的活力，也为我国债券市场的高质量发展注入了新的动能。

展望未来，我们有理由相信，北交所将继续发挥其独特的优势，推动股债市场的协同发展，为我国金融市场的繁荣稳定贡献更多的力量。

在资本市场的新篇章中，北京证券交易所（北交所）正以其独特的步伐，稳步构筑起一个丰富多彩的基础债券产品体系。这个体系涵盖了国债、地方政府债、公司债、企业债，更融入了科创债、绿色债等一系列具有深远意义的专项品种，象征着债券市场建设的崭新起点和良好开局。

在北交所的官方网站上，我们看到了这样一组振奋人心的数据：仅在今年1月至6月期间，国债、地方政府债券、公司债券的发行量就分别达到了惊人的22035亿元、1010.33亿元和44.8亿元。这些数字不仅体现了市场的活力，更预示着未来债券市场的繁荣与发展。

北交所的这一成就，是无数市场参与者共同努力的结果，更是中国资本市场发展的生动写照。我们有理由相信，在不久的将来，北交所将继续引领债券市场走向更加辉煌的未来。

北交所，这一闪耀的金融明珠，正式迈入全新纪元，启用独立且独特的代码号段。这不仅是对其独立地位的坚定宣告，更是对北交所市场形象的一次华丽提升。在4月22日那个值得铭记的日子里，北交所骄傲地推出了920代码号段功能，它如同一条金光闪闪的纽带，将投资者与上市公司紧密地联结在一起。

这一创举，无疑为北交所的上市公司增添了新的光环，使它们在茫茫股海中更加耀眼夺目，辨识度大增。对于广大投资者而言，这无疑是一个福音，他们可以更加便捷地搜索、交易心仪的上市股票，实现财富的稳健增长。

而就在5月30日，这一历史性的时刻，北交所迎来了“920代码第一股”——万达轴承的隆重上市。它的到来，标志着北交所的新时代已经开启，更象征着无数企业家的梦想与追求，在这里得到了绽放与实现。

**北交所做市商队伍再添新力，市场活力持续迸发**

随着市场的深入发展和需求的日益增长，北交所做市商队伍再度壮大。近日，北交所在一场备受瞩目的做市商工作座谈会上，向外界传递了积极信号。据北交所相关负责人透露，自做市业务上线以来，各做市商均展现出极高的专业素养和责任感，不仅积极履行报价义务，更在展业规模上持续拓展，业务模式也日益丰富多样。这一切努力，无疑为市场提供了强有力的流动性支持，并有效平抑了市场波动，为投资者创造了一个更为稳定、健康的交易环境。

值得一提的是，北交所网站最新数据显示，目前已有17家券商成功取得北交所做市业务资质。这一数字的背后，是这些券商在业务能力、服务水平及合规管理等多方面的出色表现，也是北交所对其的高度认可和信任。我们有理由相信，随着更多优秀做市商的加入，北交所的市场活力将进一步迸发，为投资者带来更多机遇和选择。

以磅礴之力，铸就北交所上市公司卓越未来。为了助力上市公司实现高质量的发展，北交所在2月上旬郑重推出了《推动提高北交所上市公司质量行动方案》。此方案凝聚了我们的智慧和决心，旨在打造一个集高科技自立自强、创新活力四溢、公司治理规范、值得信赖的上市公司群体。

而在4月12日，我们再次迈出坚实的步伐，发布了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第11号——可持续发展报告（试行）》。这不仅是我们对上市公司积极践行可持续发展理念的坚定支持，更是对上市公司实现高质量发展和长期投资价值的深切期许。

让我们携手并进，以更加坚定的信念和更加有力的举措，推动北交所上市公司迈向更加辉煌的明天！

**深化监管，筑牢市场公平基石**

在追求资本市场稳健发展的道路上，我们始终秉持着严监严管的原则。就在5月24日，一个具有里程碑意义的举措落地了——《北京证券交易所上市公司持续监管指引第8号——股份减持和持股管理》经过精心修订后正式施行。这一新指引的发布，旨在进一步规范股东的减持行为，确保市场的有序运行。

不仅如此，在6月7日，我们又迈出了坚实的一步。为了促进程序化交易的规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，我们向市场公开征求了《北京证券交易所程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》的意见。这一细则的出台，是我们对市场公平与透明的不懈追求，也是我们为投资者创造更安全、更公正交易环境的坚定承诺。

我们深知，监管的力量是市场健康发展的关键。因此，我们将继续深化监管，筑牢市场公平的基石，让每一位投资者都能在公平、公正、公开的市场环境中，实现自身的价值。

在北交所的宏伟蓝图中，他们坚定不移地贯彻资本市场“1+N”政策体系的战略部署，迈出了实质性的步伐。一系列精心策划并实施的业务规则已经落地，它们涵盖了公开发行并上市、退市机制、上市委员会与并购重组委员会的运作、重大资产重组的指导原则，以及分红政策等多个方面。这些举措不仅彰显了北交所对于资本市场健康稳定发展的坚定承诺，更展现了其对于优化市场环境、提升市场活力的决心和实力。我们期待在北交所的引领下，资本市场能够迎来更加繁荣、更加充满活力的新篇章。

在当前的金融市场中，一个显著的趋势已经悄然显现：市盈率均值正稳步下滑，直至触及了一个令人瞩目的水平——**20倍**。这不仅是对市场现状的一种客观反映，更是对未来投资潜力的一种深刻揭示。

在瞬息万变的股市中，市盈率一直被视为评估公司价值的重要指标。而如今，当这一均值回落至20倍时，无疑为我们揭示了一个充满机遇的新篇章。这不仅意味着市场正在回归理性，同时也预示着那些具有真实价值和成长潜力的公司，将有机会在这样的环境中脱颖而出。

让我们共同期待，在市盈率均值回落的背景下，能够涌现出更多值得长期持有的优质投资标的。而这样的机遇，或许就在我们眼前。

今年，北交所的二级市场似乎未能如我们所愿，继续延续2023年第四季度的繁荣景象。特别是随着第二季度的到来，市场的风险偏好逐渐减弱，流动性也变得更为紧张，这无疑给广大投资者带来了沉重的心理压力，影响了他们的投资信心。然而，我们坚信，每一次的波折都是成长的契机，我们期待与各位投资者一同面对挑战，共同寻找未来的机遇。

在北交所的官方网站上，一组耀眼的数据映入眼帘。今年1月至5月，北交所市场犹如一匹奔腾的骏马，展现出惊人的活力与动能。在这五个月的时间里，市场成交量节节攀升，分别为221.81亿股、126.11亿股、118.16亿股、88.99亿股及75.33亿股，每一次的跳动都见证了市场的繁荣与活跃。

而更令人瞩目的是，成交额也呈现出惊人的增长态势。从2775.73亿元起步，历经1458.60亿元、1425.84亿元、979.43亿元的稳步增长，最终在五月份达到了777.25亿元的高点。这不仅仅是数字的堆砌，更是北交所市场实力与魅力的集中体现。

无需华丽的辞藻，无需繁复的修饰，这些真实的数据已经足够说明北交所市场的繁荣与活力。在这里，每一笔交易都蕴含着无限的可能与机遇，每一次的成交都是市场繁荣的见证。让我们共同期待，北交所在未来的日子里能够继续书写辉煌的篇章！

在最近半年的金融风暴中，北证50指数遭遇了严峻的考验，其累计跌幅高达34.52%，最终报收于708.97点，这一数字无疑给市场带来了沉重的压力。特别是在6月26日的交易日中，北证50指数更是一度跌穿700点的重要心理关口，创造了令人震惊的历史新低。

在这场市场的剧烈震荡中，北交所的股票也未能幸免。据统计，有高达93%的北交所股票出现下跌，这其中的232只股票在市场的狂风暴雨中摇摇欲坠。更令人担忧的是，在这232只下跌的股票中，有129只的跌幅甚至超过了北证50指数，占据了市场半壁江山，高达52%。

面对这样的市场形势，投资者们的心情无疑是沉重的。但我们也应看到，每一次市场的调整都是市场自我修复和优化的过程。尽管短期内市场可能会经历一些波折，但长期来看，只有经历过风雨的洗礼，市场才能更加稳健和成熟。让我们共同期待北证50指数和北交所股票能够早日走出阴霾，迎接更加光明的未来。

“随着市场流动性的涌动，北交所的估值修复之旅曾掀起波澜，但如今似乎已暂时归于平静。” 开源证券北交所研究中心的领军人物诸海滨深刻洞察市场动态，他指出，自2023年11月起，北交所的日均换手率犹如火箭升空，从原先稳健的1.75%飙升到令人瞩目的7.88%，并在同年12月进一步跃升至12.85%的高位。这一显著的流动性提升，如同春风拂面，迅速推动了北交所股票的估值修复，市盈率均值从原先的17倍一跃至30倍，展现出市场的强劲活力。

然而，正如潮水有涨有落，市场流动性也在今年3月起进入了新的稳定阶段。在这一新常态下，北交所股票的市盈率均值也相应回落，稳定在了20倍的水平。尽管如此，这一调整并未掩盖北交所市场曾经的辉煌，它依然充满了无限的可能与期待。”

在当前的市场格局中，北交所行情的调整显得尤为引人注目。资深行业专家刘靖，以独到的视角，从政策、资金、新股供给和估值性价比等多个层面，为我们深入剖析了背后的动因。

首先，政策层面上，北交所的落地节奏未能如预期般迅速，与此同时，新“国九条”的实施，使得金融监管更趋严格，资金更倾向于流入高股息、稳健的大盘股。这一转变，无疑对北交所的行情产生了深远影响。

其次，资金面上，当前市场缺乏去年指数基金、存量公募等增量资金的积极介入。而传统的北交所绝对收益资金，如券商自营、私募产品等，在今年市场的不断调整中，普遍遭遇了亏损，这导致他们的风险偏好显著下降，对北交所的投资热情也随之降温。

再者，新股发行方面，北交所的节奏明显放缓，市场上缺乏新的行业热点和投资机会，这无疑给投资者带来了较大的困惑和不确定性。

最后，从估值性价比来看，北交所存量上市公司一季度的业绩表现相较于“双创板”略显疲弱。但与“双创板”相比，北交所的估值折价相对合理，这也为投资者提供了一定的价值发现空间。

综上所述，北交所行情的调整是多方面因素共同作用的结果。然而，在复杂多变的市场环境中，每一次调整都孕育着新的机遇和挑战。投资者需要保持清醒的头脑，灵活应对，才能在市场中找到自己的定位和价值。

**浙商证券资深分析师黄宇宸深入解读：北交所行情短期调整，长期潜力不减**

在近日的市场波动中，浙商证券资深分析师黄宇宸针对北交所的行情走势给出了独到见解。他指出，受当前增量资金流入放缓、政策实施节奏稳健以及市场情绪相对降温等多重因素影响，北交所近期行情出现了短期回调。

然而，在“制度稳步优化+资金参与意愿逐步提升”的大背景下，黄宇宸对北交所的未来充满信心。他认为，随着制度环境的不断优化和市场参与者信心的增强，北交所将持续吸引更多的增量资金加入，从而有效改善其长期以来的流动性问题。

黄宇宸的分析无疑为投资者们提供了宝贵的参考。面对市场的不确定性，投资者应保持理性思考，关注政策动向和市场变化，把握北交所带来的长期投资机遇。

在市场的波澜不惊之下，一股新生的力量在北交所悄然绽放。不得不提的是，尽管整体市场的交易热情有所减退，但北交所的新股却以惊人的表现脱颖而出。Choice数据的权威统计为我们揭示了这一事实：今年上市的10只北交所股票，它们的平均涨幅高达45%，中值涨幅也达到了30.89%。更令人瞩目的是，其中竟有两只股票涨幅超过了1倍，这一成就足以让人们对北交所的未来充满期待与信心。这些新股的强劲表现，正是市场活力的生动体现，也是投资者信心的坚实支撑。

**深度探寻，无限机遇的宝藏地图**

在浩瀚的投资海洋中，每一个细微的波动都可能隐藏着巨大的财富机遇。我们致力于从多个维度，深入挖掘这些投资机会，为您呈现一幅详尽而精准的宝藏地图。

不再满足于传统的投资视角，我们借助先进的数据分析工具和独到的市场洞察，穿透复杂的经济现象，发现那些被市场忽视的、潜在的投资价值。无论是新兴产业的崛起，还是传统行业的转型升级，我们都能为您捕捉到最前沿的投资动态。

在这个快速变化的时代，每一个决策都可能改变未来的命运。我们深知投资的重要性，因此我们将竭尽全力，为您提供最全面、最深入的投资分析，助您在投资道路上更加从容、自信。

深度探寻，不仅是我们的承诺，更是我们对每一位投资者的责任。让我们携手共进，开启一段充满无限机遇的投资之旅。

在即将到来的下半年，市场的目光纷纷聚焦在北交所之上，满怀憧憬与期待。这里，不仅是资本的交汇之地，更是无数投资者寻找机遇的宝地。每一步的发展，都充满了新的看点和潜力无限的投资机会。让我们携手共进，共同见证北交所下半年的辉煌篇章！

**改写后的文字内容**

随着近期市场的稳步回暖，北交所IPO的关键流程——受理、上会、上市等环节，在短短一个月内已全面步入正轨。这不仅标志着北交所上市业务的全面复苏，更是对市场发出了一剂强心针。市场人士纷纷表示，这种常态化的运作模式，无疑将为北交所上市公司的质量与规模注入新的活力，同时也将大大丰富一二级市场的供给，稳固并强化市场的整体预期与信心。

更为重要的是，这一积极态势还将进一步推动新三板市场的繁荣发展，为其注入更多正能量。我们相信，在北交所与新三板市场的共同推动下，未来的资本市场将呈现出更加繁荣、充满活力的新局面。

在波澜壮阔的金融市场中，银河证券的北交所行业领军分析师范想想为我们揭开了北交所发展的新篇章。随着上半年北交所相关细则的稳步实施，新“国九条”政策犹如春风拂面，不仅加强了监管的严谨性，更促进了市场的高质量发展。这使得北交所服务于创新型中小企业的独特地位愈发鲜明，其品牌魅力与市场影响力也同步攀升。

展望未来，我们满怀信心。因为新三板这片肥沃的土壤上，不乏众多优质的后备上市企业。它们将为北交所的未来发展注入源源不断的活力，让我们对北交所未来高质量、有序扩容的前景保持乐观预期。

而从资金角度来看，随着北交所ETF产品的即将落地，我们预期机构配置比例将进一步提高，同时个人投资者的参与度也将持续增长。这无疑为北交所的繁荣发展注入了更为强大的动力。

让我们共同期待北交所在未来的金融舞台上，绽放出更加绚丽的光彩！

随着市场风向的积极转变，黄宇宸坚定地认为，北交所正迎来资产与基金产品创新的黄金时代。自“深改19条”策略发布以来，其引领公募基金积极扩大对北交所的投资版图，使得北交所的产品创新和推出步伐显著加快。

其中，尤为引人关注的是，“深改19条”明确提出了对北交所信用债市场的扶持，并全力推动ETF、LOF、REITs等前沿创新产品的深入研究和开发。这不仅体现了政策层面的高度认可，更为北交所注入了强大的发展动力。

值得一提的是，2023年12月18日，北交所迎来了具有里程碑意义的时刻——首只成份指数增强型基金产品“创金合信北证50成份指数增强型基金”正式亮相市场，这不仅是对北交所产品创新能力的充分展现，更是对其未来发展潜力的坚定信心。

此外，随着市场的逐渐成熟和投资者对北交所的日益关注，众多基金已经开始行动，纷纷修改投资合同，将投资触角伸向北交所股票。这一趋势预示着，未来将有更多的基金积极参与北交所的配置，为市场带来更为充沛的增量资金和流动性，共同推动北交所的繁荣发展。

在北交所的广阔天地里，那些以新质生产力为引擎的成长性公司正熠熠生辉，备受市场瞩目。它们犹如璀璨的星辰，引领着时代的潮流。“展望下半年，我们诚挚推荐您聚焦于那些符合新质生产力的专精特新企业，尤其是那些指标完美契合证监会‘315新政’的佼佼者。它们拥有市盈率在10倍至15倍之间、2023年营收增长在10%至15%之间、市值介于10亿元至15亿元等黄金比例。这些公司不仅是成长型企业的典范，更是未来的领航者。”业内专家诸海滨激情洋溢地指出。

他进一步强调：“投资北交所的新股同样蕴藏着巨大的机遇。新股的赚钱效应或将持续保持。一方面，北交所新股发行速度预计将保持稳健，市场供需将保持平衡；另一方面，新股发行估值中枢稳定在16倍左右，加之新股业绩普遍强劲，部分标的更拥有稀缺的行业属性，为您的投资之路增添了更多可能。”

在市场的风云变幻中，”北证50″的调整似乎深入人心，但我们不能仅因此而迷茫或彷徨。正如刘靖所言，市场的走向需要更多政策层面的明朗与基本面的积极转变来指引。此时，我们应当以更加敏锐的洞察力，从底部挖掘那些被市场暂时忽视的宝藏。

在投资的道路上，自下而上的策略显得尤为重要。这意味着我们需要将目光聚焦于那些出口链强劲、业绩成长预期明朗、且具备成长弹性的个股。这些个股，或许正是市场未来的领头羊，它们所蕴含的潜力与机遇，值得我们深入研究和把握。

因此，让我们携手共进，以更加坚定的信念和更加明智的决策，迎接市场未来的挑战与机遇。正如刘靖所强调的，重视自下而上的投资机会，是我们走向成功的重要一步。

北交所正昂首阔步，以改革为引擎，全力加速市场的高质量建设。在这波澜壮阔的征程中，东吴证券的杰出分析师朱洁羽为我们揭示了“深改19条”政策下的市场脉搏。自从这项改革策略推出以来，北交所持续不断地出台相关政策，不仅积极推动了市场的稳定发展，更在改革创新上迈出了坚实的步伐。

这些政策不仅完善了市场机制，更为北交所打造了一个服务创新型中小企业的强大主阵地系统。这种系统合力，无疑为北交所的高质量发展奠定了坚实的政策基石。展望未来，我们有理由相信，北交所将继续以改革为引领，书写更加辉煌的篇章。